La Autoridad Monetaria de Hong Kong publica directrices de regulación para moneda estable, las primeras licencias serán distribuidas a principios de 2026.
El marco regulatorio de las monedas estables en Hong Kong tiende a perfeccionarse, las solicitudes y las normas de cumplimiento se aclaran gradualmente.
La regulación de la moneda estable en Hong Kong está entrando gradualmente en una fase sustantiva. Con la implementación oficial de las regulaciones relacionadas programada para el 1 de agosto de 2025, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha publicado recientemente una serie de documentos regulatorios complementarios, que incluyen directrices regulatorias para emisores de moneda estable con licencia, directrices contra el lavado de dinero y una descripción del sistema de licencias, creando un marco regulatorio integral que abarca la solicitud, operación, gestión de activos y cumplimiento.
Esta guía no solo proporciona un camino claro de solicitud y estándares de Cumplimiento para el mercado de moneda estable, sino que también muestra cómo Hong Kong, al fortalecer el control de riesgos, reserva espacio político para el desarrollo innovador de moneda estable. Este artículo resumirá los puntos clave de las políticas relacionadas con las guías de moneda estable y profundizará en los requisitos regulatorios y las vías de práctica.
La primera tanda de licencias se espera que se publique a principios del próximo año, las empresas que no hayan solicitado deben retirarse antes de la fecha límite establecida.
La autoridad de gestión financiera ha indicado que la concesión de licencias será un proceso continuo. Se recomienda a las instituciones que estén bien preparadas y deseen ser consideradas lo antes posible que presenten su solicitud antes del 30 de septiembre.
Actualmente no se ha emitido ninguna licencia, se prevé que a principios de 2026 se anuncien los primeros emisores de moneda estable que recibirán licencias, centrándose en el comercio transfronterizo y las aplicaciones de Web3. En la primera fase, solo se emitirán unas pocas licencias, con un umbral más alto, y se dará prioridad a las solicitudes presentadas antes del 30 de septiembre. Los nombres de los emisores de moneda estable que obtengan licencia se publicarán en el sitio web de la Autoridad Monetaria.
Para los emisores de moneda estable de fiat que ya tienen negocios sustanciales en Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha establecido un período de transición de 6 meses (hasta el 31 de enero de 2026). Dentro de los 3 meses posteriores a la entrada en vigor de la normativa (antes del 31 de octubre de 2025), los emisores existentes que deseen solicitar una licencia deben presentar la solicitud de licencia y la documentación relacionada. Los emisores que presenten la solicitud con éxito y sean confirmados podrán continuar realizando actividades de moneda estable reguladas hasta el 31 de enero de 2026.
Los emisores que no completen la solicitud a tiempo, sean rechazados o retiren su solicitud entrarán en un período de cierre de un mes a partir del 1 de noviembre de 2025, debiendo salir de manera ordenada del negocio y aceptar una estricta supervisión. Las entidades que continúen realizando actividades de moneda estable reguladas después del período de cierre violarán las regulaciones y cometerán un delito. Es importante señalar que establecer una empresa solo en Hong Kong o llevar a cabo un negocio de fachada no es suficiente para ser considerado un emisor de moneda estable original.
Implementación de las reglas KYC, en el futuro se podrían establecer umbrales regulatorios más altos
En cuanto a la gestión de riesgos, los emisores de monedas estables con licencia solo pueden encargar a proveedores de servicios aprobados la emisión de monedas estables legales, y deben obtener la aprobación de la licencia. Los proveedores aprobados incluyen titulares de licencia, instituciones reconocidas, entidades con licencia de pago, plataformas de intercambio virtual que cumplen con las regulaciones de anti-lavado de dinero, así como instituciones con licencia de tipo 1 aprobadas.
La autoridad monetaria exige que los activos en custodia deben estar estrictamente separados de los activos propios del licenciatario, y que se revelen periódicamente las políticas de gestión de activos de reserva y los resultados de auditoría. Los licenciatarios deben adoptar medidas técnicas como firmas múltiples, mecanismos de pre-minado, gestión segura de claves privadas, auditoría de seguridad de contratos inteligentes y verificación de lo que se ve es lo que se firma, y se sugiere combinar simulaciones fuera de la cadena para realizar múltiples verificaciones, mejorando así la capacidad de defensa contra riesgos. La guía también enfatiza que las instituciones emisoras de moneda estable deben contar con una estructura clara de junta directiva y un sistema de control interno completo.
La Autoridad Monetaria ha aclarado los requisitos regulatorios en sus directrices contra el lavado de dinero, incluyendo la evaluación de riesgos, la debida diligencia del cliente, el monitoreo continuo, el cumplimiento de las transferencias de moneda estable y la notificación de transacciones sospechosas. Los emisores de moneda estable con licencia deben tomar medidas efectivas para identificar y verificar la identidad de los titulares de moneda estable, y los clientes deben someterse a un proceso completo de debida diligencia y revisión periódica. Los titulares no clientes generalmente no necesitan verificar su identidad directamente, pero en situaciones específicas, se requiere una investigación adicional y la verificación de la identidad de los titulares de moneda correspondientes.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong también declaró que continuará explorando la creación de mecanismos de reconocimiento regulatorio con otras jurisdicciones, prestando atención a la dinámica de regulación de las monedas estables sistémicas a nivel internacional y considerando, en el momento adecuado, establecer umbrales regulatorios más altos.
Requiere respaldo total de activos, permite la emisión de monedas estables multimoneda
Las directrices regulatorias indican claramente que todas las monedas estables emitidas deben estar respaldadas por activos a valor completo, y los activos de reserva calificados incluyen efectivo, depósitos bancarios, valores de deuda negociables y otros activos de alta calidad, alta liquidez y bajo riesgo reconocidos por la autoridad monetaria. La autoridad monetaria implementará requisitos de mitigación de riesgos diferenciados según el tipo y la estructura de los activos de reserva que posea el licenciatario.
Los titulares de licencias pueden emitir "monedas estables designadas" ancladas a diferentes monedas fiduciarias según la demanda del mercado, pero las nuevas monedas deben ser aprobadas por la autoridad monetaria. Para mejorar la flexibilidad y la eficiencia en el uso de los activos de reserva, la autoridad monetaria adopta un principio de neutralidad tecnológica, permitiendo a los titulares de licencias poseer activos elegibles en forma tokenizada como reserva, pero deberán obtener aprobación por escrito.
La autoridad monetaria exige a los licenciados que no paguen intereses por la emisión de monedas estables, y no limita la custodia de activos de reserva en el extranjero, permitiendo la delegación de la gestión de activos a terceros administradores de inversiones. Los licenciados deben garantizar la transparencia, seguridad y capacidad de disposición de los activos, y divulgar regularmente informes de reservas auditados.
En cuanto a la emisión, redención y distribución, las directrices exigen establecer mecanismos de proceso eficientes, transparentes y amigables para el usuario. Las solicitudes de redención deben ser procesadas en un tiempo razonable y no se deben establecer umbrales o tarifas irrazonables. La autoridad monetaria no exige obligatoriamente la implementación de un mecanismo de creadores de mercado, pero si se establecen arreglos relacionados, se debe prevenir el potencial conflicto de intereses y el riesgo de manipulación del mercado.
La Autoridad Monetaria apoya la distribución a través de canales en el extranjero, pero el emisor debe establecer un sistema completo de Cumplimiento y control de riesgos. En cuanto a los casos de acceso a servicios relevantes a través de VPN, la regulación se adhiere al principio de basarse en el riesgo y no bloquea de manera uniforme los medios técnicos.
El solicitante debe mantener un capital social desembolsado de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong y debe establecer una oficina local en Hong Kong.
Cualquier institución que pretenda participar en la emisión de monedas estables y actividades relacionadas debe obtener la aprobación de la Autoridad Monetaria. Los solicitantes y titulares de licencias deben cumplir continuamente con ciertos criterios para garantizar la conformidad, solidez y protección de los inversores en las actividades de emisión de monedas estables.
El solicitante debe ser una empresa constituida como corporación en Hong Kong, o una institución reconocida constituida fuera de Hong Kong. Independientemente de si el solicitante es una corporación de Hong Kong o del extranjero, debe establecer una base operativa sustancial en Hong Kong y especificar los arreglos operativos en Hong Kong en los materiales de solicitud.
La solicitud de licencia debe cumplir con los criterios mínimos, que incluyen recursos financieros, gestión de riesgos, divulgación de información y actividades comerciales, entre otros. El solicitante debe mantener en todo momento un capital social pagado de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong o recursos financieros equivalentes aprobados, y presentar documentos relevantes, incluyendo el plan de negocios y el presupuesto financiero para los próximos tres años, los informes de auditoría de los últimos tres ejercicios fiscales, el informe de evaluación de riesgos de lavado de dinero/financiación del terrorismo, entre otros.
El proceso de solicitud incluye discusiones preliminares informales, la presentación de documentos completos, la aprobación de la autoridad monetaria, entre otros pasos. Si el solicitante es aprobado, la autoridad monetaria registrará la información del titular de la licencia y publicará la fecha de entrada en vigor; de lo contrario, notificará por escrito al solicitante y explicará las razones.
Según se informa, decenas de instituciones ya han contactado proactivamente al equipo de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, expresando su interés en solicitar licencias para moneda estable o en realizar discusiones preliminares. Los expertos de la industria anticipan que en la primera fase, Hong Kong podría emitir solo de 3 a 4 licencias, con un total que no exceda de 10. Actualmente, varias instituciones ya han anunciado claramente su intención de solicitar licencias para moneda estable.
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ChainDetective
· hace12h
¡Viene algo grande esta vez!
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SchrodingerGas
· hace20h
Hablando en serio, el costo de cumplimiento en el juego va a estar a tope. ¿Realmente vale la pena solicitar la licencia?
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BlockchainWorker
· 08-12 08:45
A partir del año 26, se han lanzado grandes medidas, ¿estás nervioso?
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SignatureCollector
· 08-11 10:00
Con esta velocidad de cumplimiento, ¿quién iría a Singapur?
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tokenomics_truther
· 08-11 09:59
¡La regulación es buena, la regulación es buena, los tontos lo entienden!
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HappyMinerUncle
· 08-11 09:51
¡Nuevas políticas han salido! Parece que pronto habrá un ajuste~
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pumpamentalist
· 08-11 09:49
Todos están entrando con entusiasmo, esperando pacientemente la revisión de la licencia.
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GasGuzzler
· 08-11 09:47
La regulación ha llegado, ¿qué espera la billetera? Mejor salir primero por respeto.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong publica directrices de regulación para moneda estable, las primeras licencias serán distribuidas a principios de 2026.
El marco regulatorio de las monedas estables en Hong Kong tiende a perfeccionarse, las solicitudes y las normas de cumplimiento se aclaran gradualmente.
La regulación de la moneda estable en Hong Kong está entrando gradualmente en una fase sustantiva. Con la implementación oficial de las regulaciones relacionadas programada para el 1 de agosto de 2025, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha publicado recientemente una serie de documentos regulatorios complementarios, que incluyen directrices regulatorias para emisores de moneda estable con licencia, directrices contra el lavado de dinero y una descripción del sistema de licencias, creando un marco regulatorio integral que abarca la solicitud, operación, gestión de activos y cumplimiento.
Esta guía no solo proporciona un camino claro de solicitud y estándares de Cumplimiento para el mercado de moneda estable, sino que también muestra cómo Hong Kong, al fortalecer el control de riesgos, reserva espacio político para el desarrollo innovador de moneda estable. Este artículo resumirá los puntos clave de las políticas relacionadas con las guías de moneda estable y profundizará en los requisitos regulatorios y las vías de práctica.
La primera tanda de licencias se espera que se publique a principios del próximo año, las empresas que no hayan solicitado deben retirarse antes de la fecha límite establecida.
La autoridad de gestión financiera ha indicado que la concesión de licencias será un proceso continuo. Se recomienda a las instituciones que estén bien preparadas y deseen ser consideradas lo antes posible que presenten su solicitud antes del 30 de septiembre.
Actualmente no se ha emitido ninguna licencia, se prevé que a principios de 2026 se anuncien los primeros emisores de moneda estable que recibirán licencias, centrándose en el comercio transfronterizo y las aplicaciones de Web3. En la primera fase, solo se emitirán unas pocas licencias, con un umbral más alto, y se dará prioridad a las solicitudes presentadas antes del 30 de septiembre. Los nombres de los emisores de moneda estable que obtengan licencia se publicarán en el sitio web de la Autoridad Monetaria.
Para los emisores de moneda estable de fiat que ya tienen negocios sustanciales en Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha establecido un período de transición de 6 meses (hasta el 31 de enero de 2026). Dentro de los 3 meses posteriores a la entrada en vigor de la normativa (antes del 31 de octubre de 2025), los emisores existentes que deseen solicitar una licencia deben presentar la solicitud de licencia y la documentación relacionada. Los emisores que presenten la solicitud con éxito y sean confirmados podrán continuar realizando actividades de moneda estable reguladas hasta el 31 de enero de 2026.
Los emisores que no completen la solicitud a tiempo, sean rechazados o retiren su solicitud entrarán en un período de cierre de un mes a partir del 1 de noviembre de 2025, debiendo salir de manera ordenada del negocio y aceptar una estricta supervisión. Las entidades que continúen realizando actividades de moneda estable reguladas después del período de cierre violarán las regulaciones y cometerán un delito. Es importante señalar que establecer una empresa solo en Hong Kong o llevar a cabo un negocio de fachada no es suficiente para ser considerado un emisor de moneda estable original.
Implementación de las reglas KYC, en el futuro se podrían establecer umbrales regulatorios más altos
En cuanto a la gestión de riesgos, los emisores de monedas estables con licencia solo pueden encargar a proveedores de servicios aprobados la emisión de monedas estables legales, y deben obtener la aprobación de la licencia. Los proveedores aprobados incluyen titulares de licencia, instituciones reconocidas, entidades con licencia de pago, plataformas de intercambio virtual que cumplen con las regulaciones de anti-lavado de dinero, así como instituciones con licencia de tipo 1 aprobadas.
La autoridad monetaria exige que los activos en custodia deben estar estrictamente separados de los activos propios del licenciatario, y que se revelen periódicamente las políticas de gestión de activos de reserva y los resultados de auditoría. Los licenciatarios deben adoptar medidas técnicas como firmas múltiples, mecanismos de pre-minado, gestión segura de claves privadas, auditoría de seguridad de contratos inteligentes y verificación de lo que se ve es lo que se firma, y se sugiere combinar simulaciones fuera de la cadena para realizar múltiples verificaciones, mejorando así la capacidad de defensa contra riesgos. La guía también enfatiza que las instituciones emisoras de moneda estable deben contar con una estructura clara de junta directiva y un sistema de control interno completo.
La Autoridad Monetaria ha aclarado los requisitos regulatorios en sus directrices contra el lavado de dinero, incluyendo la evaluación de riesgos, la debida diligencia del cliente, el monitoreo continuo, el cumplimiento de las transferencias de moneda estable y la notificación de transacciones sospechosas. Los emisores de moneda estable con licencia deben tomar medidas efectivas para identificar y verificar la identidad de los titulares de moneda estable, y los clientes deben someterse a un proceso completo de debida diligencia y revisión periódica. Los titulares no clientes generalmente no necesitan verificar su identidad directamente, pero en situaciones específicas, se requiere una investigación adicional y la verificación de la identidad de los titulares de moneda correspondientes.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong también declaró que continuará explorando la creación de mecanismos de reconocimiento regulatorio con otras jurisdicciones, prestando atención a la dinámica de regulación de las monedas estables sistémicas a nivel internacional y considerando, en el momento adecuado, establecer umbrales regulatorios más altos.
Requiere respaldo total de activos, permite la emisión de monedas estables multimoneda
Las directrices regulatorias indican claramente que todas las monedas estables emitidas deben estar respaldadas por activos a valor completo, y los activos de reserva calificados incluyen efectivo, depósitos bancarios, valores de deuda negociables y otros activos de alta calidad, alta liquidez y bajo riesgo reconocidos por la autoridad monetaria. La autoridad monetaria implementará requisitos de mitigación de riesgos diferenciados según el tipo y la estructura de los activos de reserva que posea el licenciatario.
Los titulares de licencias pueden emitir "monedas estables designadas" ancladas a diferentes monedas fiduciarias según la demanda del mercado, pero las nuevas monedas deben ser aprobadas por la autoridad monetaria. Para mejorar la flexibilidad y la eficiencia en el uso de los activos de reserva, la autoridad monetaria adopta un principio de neutralidad tecnológica, permitiendo a los titulares de licencias poseer activos elegibles en forma tokenizada como reserva, pero deberán obtener aprobación por escrito.
La autoridad monetaria exige a los licenciados que no paguen intereses por la emisión de monedas estables, y no limita la custodia de activos de reserva en el extranjero, permitiendo la delegación de la gestión de activos a terceros administradores de inversiones. Los licenciados deben garantizar la transparencia, seguridad y capacidad de disposición de los activos, y divulgar regularmente informes de reservas auditados.
En cuanto a la emisión, redención y distribución, las directrices exigen establecer mecanismos de proceso eficientes, transparentes y amigables para el usuario. Las solicitudes de redención deben ser procesadas en un tiempo razonable y no se deben establecer umbrales o tarifas irrazonables. La autoridad monetaria no exige obligatoriamente la implementación de un mecanismo de creadores de mercado, pero si se establecen arreglos relacionados, se debe prevenir el potencial conflicto de intereses y el riesgo de manipulación del mercado.
La Autoridad Monetaria apoya la distribución a través de canales en el extranjero, pero el emisor debe establecer un sistema completo de Cumplimiento y control de riesgos. En cuanto a los casos de acceso a servicios relevantes a través de VPN, la regulación se adhiere al principio de basarse en el riesgo y no bloquea de manera uniforme los medios técnicos.
El solicitante debe mantener un capital social desembolsado de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong y debe establecer una oficina local en Hong Kong.
Cualquier institución que pretenda participar en la emisión de monedas estables y actividades relacionadas debe obtener la aprobación de la Autoridad Monetaria. Los solicitantes y titulares de licencias deben cumplir continuamente con ciertos criterios para garantizar la conformidad, solidez y protección de los inversores en las actividades de emisión de monedas estables.
El solicitante debe ser una empresa constituida como corporación en Hong Kong, o una institución reconocida constituida fuera de Hong Kong. Independientemente de si el solicitante es una corporación de Hong Kong o del extranjero, debe establecer una base operativa sustancial en Hong Kong y especificar los arreglos operativos en Hong Kong en los materiales de solicitud.
La solicitud de licencia debe cumplir con los criterios mínimos, que incluyen recursos financieros, gestión de riesgos, divulgación de información y actividades comerciales, entre otros. El solicitante debe mantener en todo momento un capital social pagado de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong o recursos financieros equivalentes aprobados, y presentar documentos relevantes, incluyendo el plan de negocios y el presupuesto financiero para los próximos tres años, los informes de auditoría de los últimos tres ejercicios fiscales, el informe de evaluación de riesgos de lavado de dinero/financiación del terrorismo, entre otros.
El proceso de solicitud incluye discusiones preliminares informales, la presentación de documentos completos, la aprobación de la autoridad monetaria, entre otros pasos. Si el solicitante es aprobado, la autoridad monetaria registrará la información del titular de la licencia y publicará la fecha de entrada en vigor; de lo contrario, notificará por escrito al solicitante y explicará las razones.
Según se informa, decenas de instituciones ya han contactado proactivamente al equipo de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, expresando su interés en solicitar licencias para moneda estable o en realizar discusiones preliminares. Los expertos de la industria anticipan que en la primera fase, Hong Kong podría emitir solo de 3 a 4 licencias, con un total que no exceda de 10. Actualmente, varias instituciones ya han anunciado claramente su intención de solicitar licencias para moneda estable.