RWA e IPO: comparación y elección de nuevos y viejos modelos de financiamiento
En los últimos años, con el desarrollo de la tecnología blockchain y la mejora continua de los marcos regulatorios, la tokenización de activos del mundo real (RWA) se ha convertido gradualmente en el foco de atención del mercado financiero, y varios países y regiones han hecho diferentes respuestas y intentos. Al mismo tiempo, la oferta pública inicial (IPO) sigue siendo una forma importante de financiamiento para las empresas. Entonces, ¿cuáles son las similitudes y diferencias entre RWA e IPO? ¿Cuáles son sus respectivas ventajas? ¿Cómo deben elegir las empresas? Este artículo explorará la relación entre ambos, con el fin de proporcionar una referencia para las empresas con diferentes necesidades al elegir una ruta de financiamiento.
Conceptos básicos de RWA e IPO
RWA se refiere a la conversión de activos financieros tradicionales, como derechos de crédito, bienes raíces, cuentas por cobrar, participaciones en fondos y pagarés, en activos digitales que pueden circular en la cadena mediante la tecnología blockchain. Este proceso no solo puede mejorar la liquidez de los activos, sino que también puede reducir los costos de transacción y aumentar la transparencia. Por ejemplo, una empresa de fondos puede empaquetar los derechos de ingresos de un proyecto inmobiliario que posee y emitirlos como criptomonedas en la cadena, permitiendo así que inversores de todo el mundo participen en la transacción con un umbral más bajo.
La IPO es el acto de que una empresa emita acciones por primera vez a inversores públicos y se liste en una bolsa de valores. Es una de las formas de financiamiento más formales, antiguas y con una regulación de cumplimiento más madura en el mercado de capitales, y requiere la participación de tres intermediarios: firmas de contabilidad, firmas de abogados y corredores de bolsa. Debe someterse a una estricta auditoría financiera, revisión de cumplimiento legal y a la elaboración de documentos como el prospecto, marcando la entrada de la empresa en el mercado público.
Principales diferencias entre RWA e IPO
Objeto de financiamiento: RWA se refiere a activos específicos, IPO se refiere a toda la compañía.
Activo de emisión: token RWA, acciones de IPO.
Umbral de emisión: RWA relativamente bajo, requisitos de IPO estrictos.
Grado de regulación: La regulación de RWA es relativamente laxa, mientras que la regulación de IPO es estricta.
Eficiencia de emisión: la eficiencia de RWA es relativamente alta, mientras que el ciclo de IPO es más largo.
Rango de inversores: Inversores RWA globales, IPO principalmente dirigido a inversores locales.
Mercado secundario: RWA generalmente se negocia en intercambios de criptomonedas, mientras que las IPO se negocian en bolsas de valores tradicionales.
Umbral de inversión: El umbral de RWA es relativamente bajo, mientras que el de IPO suele ser más alto.
Divulgación de información: Los requisitos de divulgación de RWA son menores, mientras que los requisitos de IPO son de divulgación completa y detallada.
Control de la empresa: RWA generalmente no afecta el control de la empresa, una IPO puede resultar en una dilución del control.
Las ventajas de RWA y IPO
Ventajas de RWA:
Bajo umbral y alta eficiencia: se puede dividir la cantidad de inversión según sea necesario, adecuado para un público inversor más amplio.
Mejora de la liquidez: activos que antes eran difíciles de intercambiar ahora se pueden negociar globalmente en la cadena.
Alta eficiencia de emisión: no depende de los procesos tradicionales de los corredores, se puede emitir rápidamente una vez que la tecnología esté madura.
Transparencia en la cadena: todos los registros de transacciones son rastreables en la cadena, lo que refuerza el mecanismo de confianza.
Ventajas de la IPO:
Alto límite de financiamiento: Después de salir a bolsa, las empresas generalmente pueden lograr grandes financiamientos.
Mejora de la reputación de la marca: Salir a bolsa significa que ha pasado por una rigurosa auditoría, lo que tiene un gran efecto positivo en la imagen de la empresa.
Gran espacio para la operación de capital: se pueden utilizar herramientas como la emisión adicional, fusiones y adquisiciones, y la incentivación de acciones para aprovechar el mercado de capitales y potenciar el crecimiento de la eficiencia empresarial.
Mecanismos de protección del inversor mejorados: un entorno regulador normativo, un sistema maduro y el estado de derecho garantizan los derechos de los inversores.
Base de inversores amplia: cubre a instituciones, inversores minoristas y otros tipos de inversores, con alta liquidez en el mercado.
Diferencias en la inclinación regulatoria: el caso de Hong Kong
Hong Kong muestra una clara orientación diferenciada en la regulación de las dos formas de financiamiento RWA e IPO: enfatiza la rigurosidad en el cumplimiento, la divulgación de información y la protección de los inversores en el IPO; mientras que adopta una actitud relativamente abierta, fomenta la innovación pero gradualmente incorpora la regulación en el RWA.
El sistema de IPO de Hong Kong sigue el estricto marco de la "Ordenanza de Valores y Futuros", y el proceso de cotización es supervisado conjuntamente por la Bolsa de Valores de Hong Kong y la Comisión de Valores y Futuros (SFC), abarcando múltiples etapas, asegurando que las empresas que se cotizan tengan un rendimiento financiero estable, capacidad de operación continua y una buena estructura de gobernanza.
En comparación, la regulación de los RWA en Hong Kong muestra un pensamiento experimental de "inclusión prudente". La SFC ha emitido en los últimos años numerosas circulares regulatorias sobre activos tokenizados, estableciendo gradualmente un sandbox regulatorio, un sistema de licencias para proveedores de servicios de activos virtuales, y ha incluido los tokens de tipo RWA en la categoría de productos de inversión elegibles para intentos regulatorios. Por ejemplo, la circular relacionada publicada en 2023 aclara por primera vez que los proveedores de productos deben ser responsables de la gestión y operatividad confiable de los arreglos tokenizados, asegurando la compatibilidad con los proveedores de servicios, y también deben explicar la confiabilidad de los arreglos pertinentes según sea necesario, obteniendo, si es necesario, revisiones y validaciones de terceros y opiniones legales, lo que indica que Hong Kong busca lograr un equilibrio entre el progreso financiero y la protección del inversor.
Grupo de clientes adecuado para IPO y RWA
IPO adecuado para:
Empresas en etapa madura: tienen una capacidad de ganancias estable y una buena situación financiera.
Grandes empresas: necesitan un fuerte apoyo financiero para la expansión.
Marcas reconocidas: Se espera que la salida a bolsa mejore el valor de la marca.
Empresas de industrias de alto crecimiento: como en los campos de la tecnología, las energías renovables, etc.
Empresas que necesitan incentivos de capital: se puede implementar un plan de opciones después de la salida a bolsa.
RWA adecuado para:
Pequeñas y medianas empresas: la necesidad de financiación es relativamente pequeña, lo que dificulta cumplir con los requisitos para una OPI.
Titulares de activos específicos: como propietarios de activos como bienes raíces, cuentas por cobrar, etc.
Empresas emergentes: necesitan financiamiento rápido pero aún no cumplen con los requisitos para salir a bolsa.
Proveedor de productos financieros innovadores: desea desarrollar nuevas herramientas de inversión.
Empresas con una disposición global: esperan atraer a inversores internacionales.
Conclusión: IPO y RWA: complementarios y no sustitutos
RWA no es un sustituto de la IPO, sino un complemento y una reconfiguración del sistema de financiamiento tradicional. Proporciona a las pequeñas y medianas empresas y a los poseedores de activos canales de financiamiento sin precedentes, mejorando la inclusión financiera; mientras que la IPO sigue siendo la ruta clave para que las empresas maduren, abracen el mercado público y el capital global. Para las empresas, deben elegir o combinar RWA e IPO de manera razonable según su etapa de desarrollo, necesidades de financiamiento, estructura de activos y estrategia. En el futuro, a medida que maduren los mecanismos de regulación, disminuyan las barreras tecnológicas y aumente la aceptación del mercado, se espera que RWA e IPO contribuyan conjuntamente a construir un ecosistema de financiamiento más diverso, transparente y eficiente.
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FomoAnxiety
· 08-15 19:38
Jugar con RWA realmente no es mejor que directamente en A-shares tomar a la gente por tonta.
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WalletWhisperer
· 08-13 14:20
hmm... los patrones de adopción de rwa muestran un claro agrupamiento de ballenas rn. no sé, pero las ineficiencias del mercado parecen estar listas para jugar al arbitraje, tbh
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DefiEngineerJack
· 08-13 14:11
*suspiro* otro copio de trad-fi vs innovación real... rwa es literalmente ipos pero en web3
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GhostInTheChain
· 08-13 14:06
Las IPO tradicionales son monopolios, RWA es el futuro.
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DeFi_Dad_Jokes
· 08-13 13:53
嗯RWA就是Cadena de bloques tomar a la gente por tonta的新玩法呗
RWA vs IPO: Comparación de modelos de financiación antiguos y nuevos y guía para la selección de empresas
RWA e IPO: comparación y elección de nuevos y viejos modelos de financiamiento
En los últimos años, con el desarrollo de la tecnología blockchain y la mejora continua de los marcos regulatorios, la tokenización de activos del mundo real (RWA) se ha convertido gradualmente en el foco de atención del mercado financiero, y varios países y regiones han hecho diferentes respuestas y intentos. Al mismo tiempo, la oferta pública inicial (IPO) sigue siendo una forma importante de financiamiento para las empresas. Entonces, ¿cuáles son las similitudes y diferencias entre RWA e IPO? ¿Cuáles son sus respectivas ventajas? ¿Cómo deben elegir las empresas? Este artículo explorará la relación entre ambos, con el fin de proporcionar una referencia para las empresas con diferentes necesidades al elegir una ruta de financiamiento.
Conceptos básicos de RWA e IPO
RWA se refiere a la conversión de activos financieros tradicionales, como derechos de crédito, bienes raíces, cuentas por cobrar, participaciones en fondos y pagarés, en activos digitales que pueden circular en la cadena mediante la tecnología blockchain. Este proceso no solo puede mejorar la liquidez de los activos, sino que también puede reducir los costos de transacción y aumentar la transparencia. Por ejemplo, una empresa de fondos puede empaquetar los derechos de ingresos de un proyecto inmobiliario que posee y emitirlos como criptomonedas en la cadena, permitiendo así que inversores de todo el mundo participen en la transacción con un umbral más bajo.
La IPO es el acto de que una empresa emita acciones por primera vez a inversores públicos y se liste en una bolsa de valores. Es una de las formas de financiamiento más formales, antiguas y con una regulación de cumplimiento más madura en el mercado de capitales, y requiere la participación de tres intermediarios: firmas de contabilidad, firmas de abogados y corredores de bolsa. Debe someterse a una estricta auditoría financiera, revisión de cumplimiento legal y a la elaboración de documentos como el prospecto, marcando la entrada de la empresa en el mercado público.
Principales diferencias entre RWA e IPO
Las ventajas de RWA y IPO
Ventajas de RWA:
Ventajas de la IPO:
Diferencias en la inclinación regulatoria: el caso de Hong Kong
Hong Kong muestra una clara orientación diferenciada en la regulación de las dos formas de financiamiento RWA e IPO: enfatiza la rigurosidad en el cumplimiento, la divulgación de información y la protección de los inversores en el IPO; mientras que adopta una actitud relativamente abierta, fomenta la innovación pero gradualmente incorpora la regulación en el RWA.
El sistema de IPO de Hong Kong sigue el estricto marco de la "Ordenanza de Valores y Futuros", y el proceso de cotización es supervisado conjuntamente por la Bolsa de Valores de Hong Kong y la Comisión de Valores y Futuros (SFC), abarcando múltiples etapas, asegurando que las empresas que se cotizan tengan un rendimiento financiero estable, capacidad de operación continua y una buena estructura de gobernanza.
En comparación, la regulación de los RWA en Hong Kong muestra un pensamiento experimental de "inclusión prudente". La SFC ha emitido en los últimos años numerosas circulares regulatorias sobre activos tokenizados, estableciendo gradualmente un sandbox regulatorio, un sistema de licencias para proveedores de servicios de activos virtuales, y ha incluido los tokens de tipo RWA en la categoría de productos de inversión elegibles para intentos regulatorios. Por ejemplo, la circular relacionada publicada en 2023 aclara por primera vez que los proveedores de productos deben ser responsables de la gestión y operatividad confiable de los arreglos tokenizados, asegurando la compatibilidad con los proveedores de servicios, y también deben explicar la confiabilidad de los arreglos pertinentes según sea necesario, obteniendo, si es necesario, revisiones y validaciones de terceros y opiniones legales, lo que indica que Hong Kong busca lograr un equilibrio entre el progreso financiero y la protección del inversor.
Grupo de clientes adecuado para IPO y RWA
IPO adecuado para:
RWA adecuado para:
Conclusión: IPO y RWA: complementarios y no sustitutos
RWA no es un sustituto de la IPO, sino un complemento y una reconfiguración del sistema de financiamiento tradicional. Proporciona a las pequeñas y medianas empresas y a los poseedores de activos canales de financiamiento sin precedentes, mejorando la inclusión financiera; mientras que la IPO sigue siendo la ruta clave para que las empresas maduren, abracen el mercado público y el capital global. Para las empresas, deben elegir o combinar RWA e IPO de manera razonable según su etapa de desarrollo, necesidades de financiamiento, estructura de activos y estrategia. En el futuro, a medida que maduren los mecanismos de regulación, disminuyan las barreras tecnológicas y aumente la aceptación del mercado, se espera que RWA e IPO contribuyan conjuntamente a construir un ecosistema de financiamiento más diverso, transparente y eficiente.