Introdução

Este relatório resume a política e os eventos macro da indústria Web3 na semana passada: Em 15 de fevereiro, o funcionário do Federal Reserve afirmou que um arrefecimento na inflação pode não necessariamente desencadear um corte na taxa de juros. Em 18 de fevereiro, uma pesquisa do Federal Reserve de Nova York revelou que os custos de fabricação dos EUA em fevereiro tiveram o maior aumento em dois anos. Em 19 de fevereiro, foi relatado que as participações dos três principais credores estrangeiros dos EUA diminuíram em dezembro, com todas as entradas líquidas estrangeiras excedendo US$ 87 bilhões. Em 19 de fevereiro, a construção residencial nova nos EUA em janeiro caiu 9,8% mês a mês, pior do que a queda esperada de 7,3%, e um forte contraste com o aumento de 15,8% do mês anterior.

Resumo

• 15 de fevereiro Logan, do Federal Reserve, afirmou que um arrefecimento da inflação pode não necessariamente desencadear um corte de juros.
• 18 de fevereiro Uma pesquisa do Federal Reserve de Nova York revelou que os custos de fabricação dos EUA em fevereiro tiveram o maior aumento em dois anos.
• 19 de fevereiroAs participações dos três principais credores estrangeiros dos EUA diminuíram em dezembro, com todos os influxos líquidos estrangeiros superiores a $87 bilhões.
• 19 de fevereiro- A construção de novas residências em janeiro caiu 9,8% em relação ao mês anterior, pior do que a queda esperada de 7,3%, e em forte contraste com o aumento de 15,8% do mês anterior.

Eventos Principais de Foco

15 de fevereiro - Logan do Federal Reserve afirma que o arrefecimento da inflação pode não necessariamente desencadear cortes na taxa

Em 15 de fevereiro, o presidente do Federal Reserve de Dallas, Logan, afirmou que as taxas de juros já podem estar se aproximando de níveis neutros. Mesmo que a inflação continue arrefecendo, isso pode evitar a necessidade de novos cortes de juros. Logan mencionou que, em um ambiente de forte demanda e um mercado de trabalho estável, o retorno da inflação à meta do Fed sugere que a taxa básica de juros do Fed pode estar perto de neutra. Ela acrescentou que, se essa tendência continuar, não haverá "muito" espaço para cortes de juros no curto prazo. Uma taxa de juros neutra é um nível em que as configurações de política de um banco central não estimulam nem restringem o crescimento econômico. Logan observou ainda que o Fed pode reduzir os juros se o mercado de trabalho piorar. As autoridades mantiveram as taxas inalteradas na reunião de 28 a 29 de janeiro, depois de reduzirem a taxa básica em um ponto percentual em três cortes ao longo de 2024.

Os comentários de Logan sinalizam que o Federal Reserve pode pausar os cortes de juros, o que significa que o mercado pode não ver suporte adicional de liquidez no curto prazo. Como resultado, os mercados de ações globais podem enfrentar alguma pressão, particularmente para ações de tecnologia altamente valorizadas e ativos de risco. Além disso, considerando a sensibilidade do mercado cripto às mudanças de política macroeconômica, os investidores podem adotar uma abordagem mais cautelosa, levando ao aumento da volatilidade no mercado de criptomoedas. [1]

18 de fevereiro - Índice de Manufatura do Fed de Nova York de fevereiro dos EUA em 5,7, Esperado -1, Valor Anterior -12,6

A divulgação do índice de manufatura do Fed de Nova York de fevereiro mostra um valor real de 5,7, significativamente maior do que o valor anterior de -12,6 e a expectativa do mercado de -1. Isso indica uma recuperação notável da atividade manufatureira no estado de Nova York, superando as expectativas e retornando à zona de expansão (acima de zero). Esses dados podem sugerir sinais de recuperação econômica do setor manufatureiro, indicando recuperação da demanda ou aumento da atividade produtiva. Isso pode ser um sinal positivo para o mercado, indicando que a economia dos EUA está mantendo o ímpeto de crescimento em alguma medida, especialmente no setor manufatureiro. [2]

19 de fevereiro - Os três maiores detentores estrangeiros de dívida dos EUA reduziram as participações em dezembro, com a entrada líquida total do exterior em US$ 87,1 bilhões

Em 19 de fevereiro, o relatório do Departamento do Tesouro dos EUA sobre fluxos de capital internacionais (TIC) revelou que os maiores credores estrangeiros dos EUA, Japão e China, reduziram suas participações em títulos do Tesouro dos EUA em dezembro. O relatório também observou que os fluxos estrangeiros totais em dezembro totalizaram US$ 87,1 bilhões, incluindo títulos de longo prazo, títulos de curto prazo e fluxos bancários. Especificamente, os fluxos estrangeiros privados totalizaram US$ 162,5 bilhões, enquanto os fluxos estrangeiros oficiais mostraram uma saída líquida de US$ 75,3 bilhões.

Estes dados refletem uma diminuição na demanda por títulos do Tesouro dos EUA do Japão e da China, possivelmente influenciada pela incerteza econômica global e pelo ciclo de aumento da taxa de juros do Fed. Isso poderia aumentar a volatilidade do mercado para os mercados de capitais globais, especialmente no mercado de títulos, levando a uma pressão ascendente sobre os rendimentos do Tesouro dos EUA. Ao mesmo tempo, a redução das entradas estrangeiras pode ter algum impacto negativo sobre o dólar dos EUA e os mercados financeiros dos EUA. Os investidores devem monitorar de perto as tendências futuras nos fluxos de capital e seu impacto potencial no sentimento de mercado.[3]

19 de fevereiro — Construção residencial nos EUA em janeiro cai 9,8% em relação ao mês anterior, esperado -7,3%, valor anterior 15,8%

Os dados de janeiro da construção residencial nos EUA mostram uma queda mensal de 9,8%, pior do que a expectativa do mercado de uma queda de 7,3% e significativamente abaixo do crescimento do mês anterior, de 15,8%. Isso indica um recuo substancial nas novas construções residenciais, refletindo a potencial fraqueza do mercado imobiliário. A queda acentuada na construção residencial pode sinalizar arrefecimento no mercado imobiliário dos EUA, influenciado pelas altas taxas de juros e pelo aumento dos custos de construção.

Essa tendência poderia apontar para uma desaceleração no setor da construção e em indústrias relacionadas para a economia dos EUA, o que poderia arrastar o crescimento econômico geral, especialmente em áreas como consumo e emprego. O mercado imobiliário lento também poderia impactar ainda mais a confiança do consumidor e o sentimento do investidor, aumentando a incerteza na recuperação econômica.[4]

Conclusão

De 15 de fevereiro a 21 de fevereiro de 2025, vários eventos macroeconômicos influenciaram o desempenho do mercado de criptomoedas. Este relatório analisa de forma abrangente as principais dinâmicas tanto no mercado de criptomoedas quanto na economia em geral. Em 15 de fevereiro, o presidente do Federal Reserve de Dallas, Logan, afirmou que as taxas de juros podem já estar se aproximando de níveis neutros e, mesmo que a inflação continue a se moderar, novos cortes nas taxas podem ser evitados. Em 18 de fevereiro, o Índice de Manufatura do Fed de Nova York para fevereiro foi divulgado, mostrando um valor real de 5,7, significativamente maior do que o valor anterior de -12,6 e a expectativa de mercado de -1. Em 19 de fevereiro, o relatório TIC do Departamento do Tesouro dos EUA revelou que os maiores credores do país, Japão e China, reduziram suas participações em títulos do Tesouro dos EUA em dezembro. Além disso, em 19 de fevereiro, os dados de construção residencial de janeiro nos EUA mostraram uma queda de 9,8% em relação ao mês anterior, pior do que a expectativa de queda de 7,3%.


Referências:

1. Jin10,https://xnews.jin10.com/details/162050
2. Jin10,https://flash.jin10.com/detail/20250218213000524800
3. Jin10,https://flash.jin10.com/detail/20250219050002551800
4. Bloomberg,https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-02-19/us-housing-starts-fell-in-january-after-december-surge

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