Título original do artigo: “Subida de 30%: Como a Proposta Berachain V2 Potencia a Captação de Valor do $BERA?”

O mercado das criptomoedas está a recuperar, com o BTC e o ETH no comando da tendência ascendente. Contudo, muitos tokens nativos de blockchains Layer 1 têm ficado para trás, num claro contraste em relação aos tempos em que cada cadeia procurava destronar o Ethereum como principal “Ethereum killer”.

Actualmente, quase todos os projetos L1 enfrentam o mesmo desafio: os tokens nativos estão a perder protagonismo. Desbloqueios, diluição e falta de narrativas convincentes estão a dificultar a geração de valor sustentável para estes ativos.

A Berachain, uma blockchain inovadora compatível com EVM, distingue-se no panorama L1 graças ao seu exclusivo mecanismo Proof of Liquidity (PoL). Porém, o modelo de três tokens tem limitado a acumulação de valor do token nativo $BERA, cuja capitalização de mercado situa-se em apenas 270 milhões de dólares.

O $BERA sofre de problemas que vão além da tokenomics tradicional—como a pressão resultante dos desbloqueios—e que acompanham a falta de narrativa sólida e a escassez de casos de uso relevantes.

Se o $BERA fosse somente um token utilizado para taxas de transação, a sua história teria pouco potencial de crescimento. No entanto, uma proposta recente para o PoL V2 na comunidade oficial da Berachain pode marcar um ponto de viragem para a narrativa e a utilidade do $BERA:

Com a reatribuição de 33% dos incentivos PoL, a proposta pretende transformar o $BERA de simples token utilizado para taxas de transação marginalizado no principal ativo gerador de rendimento do ecossistema.

Após a divulgação da proposta, a 15 de julho, o valor do $BERA disparou 23% em apenas 24 horas, ultrapassando os 2,50 dólares. O mercado interpretou a notícia como um catalisador decisivo para a valorização.

Mas, para além deste rally de curto prazo, será que o PoL V2 pode assegurar valor duradouro para o $BERA? Poderá alterar a posição do token principal através de incentivos e atrair tanto investidores institucionais como particulares?

PoL V1: Os Obstáculos Invisíveis à Captação de Valor do $BERA

Responder a estas questões obriga a analisar o posicionamento do $BERA no actual modelo de Proof of Liquidity da Berachain.

O PoL original da Berachain (V1) é um design de consenso económico que recompensa fornecedores de liquidez (LPs) e programadores de dApps para impulsionar a segurança da rede e o crescimento do ecossistema.

Ao contrário do Proof of Stake clássico, o PoL utiliza um sistema de três tokens ($BERA, $BGT, $HONEY), distribuindo as recompensas de bloco através de leilões de “bribes” para validadores e participantes do ecossistema.

Neste sistema, o $BERA serve como ativo de base e token utilizado para taxas de transação, o $BGT gere as funções de governação e de recompensas de staking, e o $HONEY—stablecoin da Berachain—suporta a liquidez.

Desde o lançamento do mainnet, a 6 de fevereiro de 2025, o PoL impulsionou o crescimento do TVL da Berachain, atingindo um pico de 3 mil milhões de dólares no final de março de 2025.

Apesar disso, a capitalização de mercado do $BERA atingiu apenas os 900 milhões de dólares, resultando numa relação MC/TVL inferior a um terço. Isto demonstra que o $BERA não conseguiu converter o crescimento do ecossistema em valorização de mercado.

A raiz do problema é clara.

Analisando o design do PoL, percebe-se que o modelo privilegiou o ecossistema coletivo, em detrimento do token nativo. A forma como as recompensas foram estruturadas e as restrições introduzidas enfraqueceram a acumulação de valor do $BERA.

O elaborado sistema de leilões de “bribes” e programa de emissões do V1 dinamizou o ecossistema, mas não ofereceu oportunidades equivalentes ao $BERA como ativo principal. Entre as principais questões:

• Os LPs recebiam todas as recompensas de staking através de “bribes” pagos em $BGT, enquanto o $BERA era usado apenas para taxas de transação, sem qualquer mecanismo direto de rendimento.
• Os incentivos de “bribe” favoreciam sobretudo os detentores de $BGT, deixando os stakers de $BERA sem incentivos para participar, o que reduzia a procura pelo token principal.
• O fundo de recompensas do PoL V1 canalizava os incentivos de liquidez para dApps, ignorando o ativo principal do protocolo, o $BERA.

Em suma, apesar do dinamismo do ecossistema e da forte cultura de memes na Berachain, o $BERA ficou aquém. Reforçar a posição do token principal tornou-se imprescindível para aumentar o peso da rede.

A Proposta V2: Tornar o $BERA o Ativo Central de Rendimento

Com a identificação das limitações do PoL V1 em termos de captação de valor para o $BERA, vejamos o que muda com o PoL V2.

Em essência, o PoL V2 aposta no reequilíbrio de incentivos e na expansão de utilidades, com o objetivo de transformar o $BERA de token utilizado para taxas de transação marginalizado em principal ativo gerador de rendimento do ecossistema.

As principais novidades do PoL V2 incluem:

• Redistribuição de Incentivos:

O PoL V2 reorienta 33% dos incentivos de “bribe” dos dApps atribuídos aos detentores de $BGT (token de governação) para os stakers de $BERA.

Segundo dados da Furthermore, a Berachain distribuiu cerca de 500 000 dólares por dia em incentivos ao longo da última semana, pelo que um terço desse valor (cerca de 150 000 dólares diários) passará a reforçar diretamente o pool de staking de $BERA—gerando assim uma pressão compradora persistente sobre o token.

Os restantes 67% das recompensas continuam a ser direcionados para os detentores de $BGT, mantendo a alavancagem e os incentivos à liquidez sem prejudicar os interesses dos stakeholders atuais.

Importante: este mecanismo confere um novo rendimento aos detentores de $BERA sem criar inflação adicional—ao redistribuir os fluxos financeiros do protocolo, evita-se o risco inflacionário para o token.

• Expansão Funcional:

O PoL V2 introduz tokens de staking líquido (“LSTs”), permitindo que os stakers de $BERA recebam recompensas de validador enquanto continuam a utilizar os tokens em staking para obter ainda mais rendimento PoL. Isto eleva consideravelmente a eficiência do capital do $BERA.

Agora, quem faz staking de $BERA pode aceder diretamente ao rendimento do protocolo (por exemplo, na BEX), sem recorrer a estratégias DeFi avançadas nem deter $BGT, tornando a participação muito mais acessível.

O quadro seguinte compara o PoL V1 e o V2:

No modelo V1, a maioria das recompensas era canalizada para o $BGT, deixando o $BERA num papel secundário—o seu crescimento dependia da expansão indireta do ecossistema.

Já o V2 coloca o $BERA no centro do sistema, otimizando o fluxo de recompensas com novas regras de distribuição e mecanismos de staking.

Captação de Valor—O Que Significa Realmente para o $BERA?

“Captação de valor” tornou-se uma expressão recorrente no universo cripto—but, no caso do $BERA, onde reside efetivamente esse valor?

À medida que o $BERA evolui de simples token utilizado para taxas de transação para ativo principal gerador de rendimento do ecossistema, o seu valor é determinado tanto pela narrativa do projeto como pela natureza dos incentivos que oferece.

O pilar da atualização PoL V2 é este: o $BERA passará a participar diretamente nos fluxos financeiros do protocolo, ganhando uma função parecida à de dividendos distribuídos, o que altera profundamente a lógica da sua valorização.

Um cálculo rápido ilustra o impacto.

Se a proposta V2 for aprovada, 33% dos incentivos de “bribe” de dApps serão destinados aos stakers de $BERA. Com incentivos diários de 500 000 dólares, isso corresponde a 150 000 dólares/dia—ou aproximadamente 1,1 milhões de dólares por semana—direcionados para quem faz staking de $BERA.

Este “dividendo de protocolo” transforma o $BERA num verdadeiro ativo de rendimento: manter $BERA permite reclamar receitas geradas pelo ecossistema, criando uma pressão compradora persistente. Obviamente, fatores como desbloqueios, evolução do TVL, adoção de mercado e ciclos macroeconómicos continuam a impactar o preço. Mas, se o $BERA oferecer utilidade sólida para além da componente técnica de taxas de transação, o seu potencial de crescimento é elevado.

Face a outras blockchains públicas, a relação MC/TVL do $BERA é particularmente interessante.

Além disso, enquanto ativo de rendimento, o $BERA pode captar o interesse do mercado de forma mais alargada.

Externamente, exemplos como a MicroStrategy abriram caminho para reservas estratégicas em Bitcoin; outras empresas, como a SharpLink, apostam na acumulação de ETH—reconhecendo o seu papel como ativo de rendimento.

Se o PoL V2 consolidar o $BERA como fonte de rendimento estável e não inflacionário, viabilizará novos modelos de investimento semelhantes a “token-equity”.

No ecossistema da Berachain, o PoL V2 desencadeia um círculo virtuoso:

— Recompensas de staking incentivam a retenção de longo prazo, elevando a taxa de “lock-up” do token e reduzindo a pressão vendedora.

— Um preço estável do $BERA e maior segurança encorajam o lançamento de mais dApps, aumentando o montante disponível para incentivos de “bribe”. O ciclo repete-se—mais receitas do protocolo para detentores de $BERA e $BGT alimentam novo crescimento, criando um “flywheel” de incentivos de staking e expansão de dApps.

Exemplo: a BEX (DEX da Berachain) pode registar volumes significativamente superiores com os incentivos acrescidos, aumentando a procura por HONEY (a stablecoin nativa) e aprofundando o envolvimento no ecossistema.

Enquanto a maioria das Layer 1 se apoia em emissões inflacionárias de tokens para atrair utilizadores, o modelo da Berachain aproxima-se do conceito de dividendos de protocolo, reforçando a resiliência do ecossistema a longo prazo.

Para cada tipo de utilizador, o valor captado pelo PoL V2 é distinto:

— Para investidores particulares, o staking de $BERA oferece um rendimento nativo em criptomoedas e visto como de baixo risco, incentivando a retenção prolongada.
— Para estrategas DeFi, o suporte a “LST” maximiza a eficiência e flexibilidade do capital (exemplo: fornecer liquidez na BEX com “LSTs” enquanto se recebem recompensas PoL).
— Para instituições, a capacidade do $BERA para gerar rendimento sem inflação posiciona-o como ativo estratégico de reserva, semelhante a stablecoins ou obrigações de yield elevado.

A proposta em vigor para o PoL V2 foi apresentada no fórum público da Berachain a 15 de julho de 2025, estando o feedback comunitário aberto até 20 de julho de 2025.

Se a proposta for aprovada em votação, a implementação mainnet está marcada para 21 de julho de 2025—data em que passa a vigorar o novo modelo de captação de valor do $BERA.

É importante salientar: o crescimento sustentável e a valorização de qualquer token não se conseguem com uma só proposta. À medida que o setor amadurece, apenas projetos com fundamentos sólidos, utilidade comprovada e receitas sustentáveis terão sucesso duradouro.

Com o PoL V2 em ação, espera-se que o ecossistema Berachain se torne ainda mais dinâmico, aumentando o rendimento do $BERA—protocolos que competem por $BGT elevarão os incentivos de “bribe”, melhorando ainda mais a rentabilidade do staking de $BERA.

Está prevista uma vaga de novos produtos DeFi nativos Berachain: o Bend (protocolo de empréstimos) será lançado dentro de quatro semanas; o Berp, uma DEX baseada em contratos inteligentes, já foi confirmado e está em desenvolvimento; o HONEY aceitará vários novos tipos de colateral, tornando-se uma stablecoin ainda mais robusta (lançamento em três semanas).

(Fonte da imagem: @0xRavenium)

Além disso, a nova interface Berahub já está disponível, oferecendo uma interface renovada, painel de controlo de portefólio, operações de cofres com um clique e uma página “Explorar”—facilitando a descoberta de oportunidades de rendimento PoL para além da liquidez tradicional.

As equipas da Berachain reconhecem: para uma blockchain prosperar, é essencial gerar valor para o seu ativo principal antes de expandir o ecossistema.

Ao priorizar a valorização do token principal através de receitas, a mais recente proposta da Berachain estabelece um novo padrão de referência no setor.

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