Título original | Investindo 500 milhões de dólares, YZi Labs e CEA apostam no tesouro BNB com 140 instituições
Após o Bitcoin se tornar o padrão de ativo de reserva para empresas listadas, outras criptomoedas principais também estão atraindo a atenção das instituições. O token ecológico BNB, da maior exchange do mundo, Binance, recentemente alcançou um novo marco significativo em seu mecanismo de reserva estratégica.
Na noite de 28 de julho, a empresa listada na bolsa de valores dos EUA CEA Industries Inc. (NASDAQ: VAPE) anunciou em conjunto com a 10 X Capital que concluíram uma rodada de financiamento PIPE (Private Investment in Public Equity) de até 500 milhões de dólares, destinada à criação de um cofre de reservas de ativos criptográficos com BNB como núcleo. A estrutura do negócio também inclui até 750 milhões de dólares em warrants, permitindo que o total potencial de financiamento atinja até 1,25 bilhões de dólares.
Esta colaboração não é sem precedentes. Já no dia 10 de julho, a YZi Labs revelou pela primeira vez que iria apoiar a 10 X Capital na criação de uma empresa chamada "The BNB Treasury Company", que visa manter BNB no mercado secundário e buscar uma listagem nas principais bolsas dos EUA. Embora a reação do mercado na época tenha sido morna, os profissionais do setor já a consideraram como uma "ensaio" cuidadosamente planejado.
De acordo com o plano mais recente, a CEA irá oficialmente lançar sua estratégia de tesouraria BNB: utilizar os fundos desta rodada de financiamento (combinando dinheiro e ativos criptográficos) para acumular BNB no mercado secundário. O núcleo disso é aproveitar a estrutura de conformidade das empresas listadas na bolsa americana para fornecer exposição BNB regulamentada a investidores institucionais e de varejo. Esta lógica de design está alinhada com a estratégia de reserva de Bitcoin da Strategy (anteriormente MicroStrategy) - embora existam diferenças na forma específica, o objetivo final é o mesmo: alcançar a "financeirização" e a posse regulamentada de ativos criptográficos essenciais.
Isso também levantou uma nova dúvida no mercado: BNB, estará a迎来 o seu próprio momento de Strategy?
Três protagonistas aparecem: o manipulador nos bastidores e o executor
Para entender como o plano de tesouraria BNB foi realizado em três semanas, é necessário conhecer três papéis-chave: YZi Labs, CEA Industries e 10 X Capital.
Eles vêm de diferentes áreas, e a combinação parece "heterogênea", mas é exatamente essa colagem entre papéis que permite que o projeto se estabeleça com sucesso entre as finanças tradicionais, o ecossistema cripto e as empresas da bolsa de valores americana.
Os primeiros a sinalizar foram os YZi Labs. Esta instituição, que anteriormente era conhecida como Binance Labs, concluiu sua independência de marca no início de 2025, passando a se chamar YZi Labs, apoiada por CZ e He Yi, focando em investimentos cíclicos em Web 3, IA e Biotech. Desde o início deste ano, esta instituição tem aparecido com frequência por trás de projetos de infraestrutura como TON, Zora e ZKX, sendo especialista em projetar soluções estruturais que podem atravessar a regulamentação e o capital. Diferentemente do capital de risco tradicional, a YZi Labs funciona mais como uma "ponte estrutural": ela não opera ativos diretamente, mas participa profundamente do design fundamental do projeto, da estrutura de financiamento e dos mecanismos de governança, ajudando ativos emergentes a entrar no mercado com uma linguagem que o financiamento tradicional entende.
No plano de tesouraria BNB, a YZi Labs é uma das primeiras partes a promover a construção da estrutura. No dia 10 de julho, anunciou oficialmente a parceria com a 10 X Capital para formar a The BNB Treasury Company, dando início à narrativa "oficial" da tesouraria BNB.
Vale a pena mencionar que a presidente da YZi Labs, Ella Zhang, ocupa cargos de liderança desde a época da Binance Labs, tendo liderado o programa inicial de incubação da Binance e participado profundamente no investimento de vários projetos de destaque. Embora a instituição funcione de forma independente, seu histórico e sistema de recursos ainda mantêm um alto nível de consenso com a Binance.
Por isso, no contexto em que a Binance enfrenta dificuldades para promover a financeirização do BNB nas ações dos EUA devido a considerações de conformidade, a YZi Labs tornou-se o "porta-voz" e "agente estrutural" mais adequado - não é a Binance, mas entende a Binance e pode abrir um caminho que o mercado tradicional compreenda para o BNB.
A verdadeira responsável pela implementação da tarefa do tesouro é a CEA Industries. Esta empresa listada na NASDAQ (NASDAQ: VAPE) originalmente se especializava em equipamentos de agricultura interna, e seus negócios não eram muito conhecidos. No entanto, ao revisar seu histórico de anúncios, pode-se ver que a CEA tem explorado diversas vezes nos últimos anos a "transformação de capital" através de PIPE, troca de ativos e mudanças na direção. A atual estratégia do tesouro BNB é a sua mais recente tentativa de realizar uma mudança estratégica com "ativos de cadeia on-chain mantidos na plataforma de listagem". Em outras palavras, tornou-se um "recipiente financeiro" para o BNB.
E o responsável pela formação deste container é o designer estrutural 10 X Capital. Este banco de investimento foi fundado pelo veterano financeiro Hans Thomas e se especializa em transações PIPE, SPAC e De-SPAC, participando frequentemente do design estrutural de conformidade de ativos Web 3 nos últimos anos. Neste projeto, a 10 X não apenas gerenciou a estrutura PIPE e o mecanismo de warrants, mas também participou profundamente da formação da equipe: David Namdar, cofundador da Galaxy Digital, assumiu o cargo de CEO, Russell Read, ex-CIO da CalPERS, ocupa o cargo de CIO, e Saad Naja, ex-executivo da Kraken, também se tornou diretor.
O capital tem senso de direção, as empresas listadas têm estruturas de execução, e o grupo Web 3 oferece narrativas de ativos – a combinação dos três faz com que o plano de tesouraria BNB salte da ideia para uma interface financeira "auditável, negociável e transmissível".
140 investidores apostaram, a lógica de "âncora institucional" do BNB está se formando
Se o mecanismo de tesouraria pode ser considerado uma inovação estrutural, então a composição do capital participativo nesta ronda de PIPE injetou diretamente peso de mercado na sua narrativa.
Segundo relatos, o financiamento de 500 milhões de dólares atraiu mais de 140 instituições para subscrever, incluindo fundos nativos de criptomoedas, escritórios familiares, jogadores do setor financeiro tradicional e até mesmo vários representantes de capital individual. Esta ampla subscrição é extremamente rara em casos de financiamento de Web 3 nos últimos anos, e o mais importante é que não está ancorada em BTC ou ETH, mas sim no BNB, que tem estado sempre na zona cinzenta da regulamentação americana.
A lista de subscrição é bastante representativa: Pantera Capital, Arrington Capital, Arche, GSR, dao 5, Kenetic, Protocol Ventures, Hypersphere, Blockchain.com... cobre quase metade do mercado primário de criptomoedas; o fundador da BitFury, o fundador da Polychain Olaf Carlson-Wee, e outros investidores de capital individual como Rajeev Misra, ex-executivo da SoftBank, também estão claramente incluídos; os investidores do setor financeiro tradicional geralmente participam indiretamente através de fundos estruturados ou trusts familiares.
Mais digno de atenção é que esta rodada de PIPE também inclui um mecanismo de subscrição de warrants de até 750 milhões de dólares. Os investidores não apenas alocaram posições atuais, mas também apostaram no espaço de liberação de valor nos próximos 12 a 24 meses. Este tipo de design estrutural pode ser exercido gradualmente em alguma fase de avaliação futura, contribuindo para o "modelo de precificação financeira" do BNB.
Do ponto de vista da estrutura de capital, este é um típico esquema de "comprar a longo prazo estruturado". O BNB pode não esperar pelo ETF, mas o PIPE está se tornando um novo canal para alcançá-lo em Wall Street.
Por que o capital está disposto a apostar no tesouro BNB? Após BTC e ETH, o mercado de capitais precisa urgentemente encontrar a "próxima classe de ativos ancorados". A base de usuários do BNB, aplicações na blockchain, volume de transações, NFT e a atividade em jogos na blockchain ainda estão em uma posição de liderança nas redes L1.
Em junho deste ano, a empresa listada na bolsa de valores dos EUA, Nano Labs Ltd (NA), anunciou que assinou um acordo de subscrição de notas conversíveis (doravante denominado "acordo"). De acordo com este acordo, a empresa emitirá notas conversíveis no valor total principal de 500 milhões de dólares ("notas"), subscritas por vários investidores. A primeira fase planeja adquirir BNB no valor de 1 bilhão de dólares através de notas conversíveis e métodos de private equity; o objetivo de longo prazo é manter entre 5% a 10% do total da circulação de BNB. O fundador da Nano Labs, Kong Jianping, publicou que atualmente adquiriu 120 mil BNB e continua a comprar.
Em julho, a empresa listada na bolsa americana Windtree (WINT) anunciou que assinou um acordo de compra de títulos no valor de 60 milhões de dólares com a Build and Build Corp, com a possibilidade de subscrever até 140 milhões de dólares em receitas totais no futuro, totalizando um montante de subscrição de até 200 milhões de dólares. Os fundos arrecadados serão principalmente utilizados para iniciar a estratégia de tesouraria BNB e adquirir BNB. A Windtree também deverá se tornar a primeira empresa listada na Nasdaq a oferecer exposição direta ao investimento em tokens BNB.
Conclusão: A narrativa financeira da BNB entra oficialmente na terceira fase.
Esta não é a primeira vez que a BNB tenta entrar no mercado de capitais dos Estados Unidos.
Em 2021, com a expansão global da Binance, o BNB carregava as expectativas de mercado como um "ativo de terceiro polo". No entanto, a rápida mudança no ambiente regulatório rapidamente o marginalizou no mercado norte-americano, tornando-se até um alvo direto de questionamentos por parte da SEC. A falta de reconhecimento do "sistema de avaliação americano" fez com que sua lógica de preços permanecesse à parte do quadro financeiro mainstream.
A virada ocorreu este ano, a narrativa da BNB no mercado de ações dos EUA finalmente se concretizou. Esse avanço revela uma tendência chave: o poder narrativo financeiro dos ativos criptográficos está passando de um monopólio do Bitcoin para uma diversificação. A questão que surge é: mais projetos L1 (como Solana, TON, Sui) seguirão o exemplo? Eles possuem um potencial de "contenção" semelhante?
A resposta ainda é incerta, mas o processo de financeirização do BNB já entrou claramente numa nova fase: ele não é mais apenas a moeda da plataforma da exchange e um token do ecossistema BNB Chain, mas estabelece uma nova posição no sistema financeiro global, através da reestruturação do modelo de avaliação, das normas contábeis e da divulgação em conformidade. Isso pode não ser o clímax, mas sem dúvida é um importante prólogo.
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BNB celebra a "nova entrada de Wall Street", com 500 milhões de dólares em financiamento sendo disputados por mais de 140 instituições.
Fonte | Odaily 星球日报
Autor | Ethan
Título original | Investindo 500 milhões de dólares, YZi Labs e CEA apostam no tesouro BNB com 140 instituições
Após o Bitcoin se tornar o padrão de ativo de reserva para empresas listadas, outras criptomoedas principais também estão atraindo a atenção das instituições. O token ecológico BNB, da maior exchange do mundo, Binance, recentemente alcançou um novo marco significativo em seu mecanismo de reserva estratégica.
Na noite de 28 de julho, a empresa listada na bolsa de valores dos EUA CEA Industries Inc. (NASDAQ: VAPE) anunciou em conjunto com a 10 X Capital que concluíram uma rodada de financiamento PIPE (Private Investment in Public Equity) de até 500 milhões de dólares, destinada à criação de um cofre de reservas de ativos criptográficos com BNB como núcleo. A estrutura do negócio também inclui até 750 milhões de dólares em warrants, permitindo que o total potencial de financiamento atinja até 1,25 bilhões de dólares.
Esta colaboração não é sem precedentes. Já no dia 10 de julho, a YZi Labs revelou pela primeira vez que iria apoiar a 10 X Capital na criação de uma empresa chamada "The BNB Treasury Company", que visa manter BNB no mercado secundário e buscar uma listagem nas principais bolsas dos EUA. Embora a reação do mercado na época tenha sido morna, os profissionais do setor já a consideraram como uma "ensaio" cuidadosamente planejado.
De acordo com o plano mais recente, a CEA irá oficialmente lançar sua estratégia de tesouraria BNB: utilizar os fundos desta rodada de financiamento (combinando dinheiro e ativos criptográficos) para acumular BNB no mercado secundário. O núcleo disso é aproveitar a estrutura de conformidade das empresas listadas na bolsa americana para fornecer exposição BNB regulamentada a investidores institucionais e de varejo. Esta lógica de design está alinhada com a estratégia de reserva de Bitcoin da Strategy (anteriormente MicroStrategy) - embora existam diferenças na forma específica, o objetivo final é o mesmo: alcançar a "financeirização" e a posse regulamentada de ativos criptográficos essenciais.
Isso também levantou uma nova dúvida no mercado: BNB, estará a迎来 o seu próprio momento de Strategy?
Três protagonistas aparecem: o manipulador nos bastidores e o executor
Para entender como o plano de tesouraria BNB foi realizado em três semanas, é necessário conhecer três papéis-chave: YZi Labs, CEA Industries e 10 X Capital.
Eles vêm de diferentes áreas, e a combinação parece "heterogênea", mas é exatamente essa colagem entre papéis que permite que o projeto se estabeleça com sucesso entre as finanças tradicionais, o ecossistema cripto e as empresas da bolsa de valores americana.
Os primeiros a sinalizar foram os YZi Labs. Esta instituição, que anteriormente era conhecida como Binance Labs, concluiu sua independência de marca no início de 2025, passando a se chamar YZi Labs, apoiada por CZ e He Yi, focando em investimentos cíclicos em Web 3, IA e Biotech. Desde o início deste ano, esta instituição tem aparecido com frequência por trás de projetos de infraestrutura como TON, Zora e ZKX, sendo especialista em projetar soluções estruturais que podem atravessar a regulamentação e o capital. Diferentemente do capital de risco tradicional, a YZi Labs funciona mais como uma "ponte estrutural": ela não opera ativos diretamente, mas participa profundamente do design fundamental do projeto, da estrutura de financiamento e dos mecanismos de governança, ajudando ativos emergentes a entrar no mercado com uma linguagem que o financiamento tradicional entende.
No plano de tesouraria BNB, a YZi Labs é uma das primeiras partes a promover a construção da estrutura. No dia 10 de julho, anunciou oficialmente a parceria com a 10 X Capital para formar a The BNB Treasury Company, dando início à narrativa "oficial" da tesouraria BNB.
Vale a pena mencionar que a presidente da YZi Labs, Ella Zhang, ocupa cargos de liderança desde a época da Binance Labs, tendo liderado o programa inicial de incubação da Binance e participado profundamente no investimento de vários projetos de destaque. Embora a instituição funcione de forma independente, seu histórico e sistema de recursos ainda mantêm um alto nível de consenso com a Binance.
Por isso, no contexto em que a Binance enfrenta dificuldades para promover a financeirização do BNB nas ações dos EUA devido a considerações de conformidade, a YZi Labs tornou-se o "porta-voz" e "agente estrutural" mais adequado - não é a Binance, mas entende a Binance e pode abrir um caminho que o mercado tradicional compreenda para o BNB.
A verdadeira responsável pela implementação da tarefa do tesouro é a CEA Industries. Esta empresa listada na NASDAQ (NASDAQ: VAPE) originalmente se especializava em equipamentos de agricultura interna, e seus negócios não eram muito conhecidos. No entanto, ao revisar seu histórico de anúncios, pode-se ver que a CEA tem explorado diversas vezes nos últimos anos a "transformação de capital" através de PIPE, troca de ativos e mudanças na direção. A atual estratégia do tesouro BNB é a sua mais recente tentativa de realizar uma mudança estratégica com "ativos de cadeia on-chain mantidos na plataforma de listagem". Em outras palavras, tornou-se um "recipiente financeiro" para o BNB.
E o responsável pela formação deste container é o designer estrutural 10 X Capital. Este banco de investimento foi fundado pelo veterano financeiro Hans Thomas e se especializa em transações PIPE, SPAC e De-SPAC, participando frequentemente do design estrutural de conformidade de ativos Web 3 nos últimos anos. Neste projeto, a 10 X não apenas gerenciou a estrutura PIPE e o mecanismo de warrants, mas também participou profundamente da formação da equipe: David Namdar, cofundador da Galaxy Digital, assumiu o cargo de CEO, Russell Read, ex-CIO da CalPERS, ocupa o cargo de CIO, e Saad Naja, ex-executivo da Kraken, também se tornou diretor.
O capital tem senso de direção, as empresas listadas têm estruturas de execução, e o grupo Web 3 oferece narrativas de ativos – a combinação dos três faz com que o plano de tesouraria BNB salte da ideia para uma interface financeira "auditável, negociável e transmissível".
140 investidores apostaram, a lógica de "âncora institucional" do BNB está se formando
Se o mecanismo de tesouraria pode ser considerado uma inovação estrutural, então a composição do capital participativo nesta ronda de PIPE injetou diretamente peso de mercado na sua narrativa.
Segundo relatos, o financiamento de 500 milhões de dólares atraiu mais de 140 instituições para subscrever, incluindo fundos nativos de criptomoedas, escritórios familiares, jogadores do setor financeiro tradicional e até mesmo vários representantes de capital individual. Esta ampla subscrição é extremamente rara em casos de financiamento de Web 3 nos últimos anos, e o mais importante é que não está ancorada em BTC ou ETH, mas sim no BNB, que tem estado sempre na zona cinzenta da regulamentação americana.
A lista de subscrição é bastante representativa: Pantera Capital, Arrington Capital, Arche, GSR, dao 5, Kenetic, Protocol Ventures, Hypersphere, Blockchain.com... cobre quase metade do mercado primário de criptomoedas; o fundador da BitFury, o fundador da Polychain Olaf Carlson-Wee, e outros investidores de capital individual como Rajeev Misra, ex-executivo da SoftBank, também estão claramente incluídos; os investidores do setor financeiro tradicional geralmente participam indiretamente através de fundos estruturados ou trusts familiares.
Mais digno de atenção é que esta rodada de PIPE também inclui um mecanismo de subscrição de warrants de até 750 milhões de dólares. Os investidores não apenas alocaram posições atuais, mas também apostaram no espaço de liberação de valor nos próximos 12 a 24 meses. Este tipo de design estrutural pode ser exercido gradualmente em alguma fase de avaliação futura, contribuindo para o "modelo de precificação financeira" do BNB.
Do ponto de vista da estrutura de capital, este é um típico esquema de "comprar a longo prazo estruturado". O BNB pode não esperar pelo ETF, mas o PIPE está se tornando um novo canal para alcançá-lo em Wall Street.
Por que o capital está disposto a apostar no tesouro BNB? Após BTC e ETH, o mercado de capitais precisa urgentemente encontrar a "próxima classe de ativos ancorados". A base de usuários do BNB, aplicações na blockchain, volume de transações, NFT e a atividade em jogos na blockchain ainda estão em uma posição de liderança nas redes L1.
Em junho deste ano, a empresa listada na bolsa de valores dos EUA, Nano Labs Ltd (NA), anunciou que assinou um acordo de subscrição de notas conversíveis (doravante denominado "acordo"). De acordo com este acordo, a empresa emitirá notas conversíveis no valor total principal de 500 milhões de dólares ("notas"), subscritas por vários investidores. A primeira fase planeja adquirir BNB no valor de 1 bilhão de dólares através de notas conversíveis e métodos de private equity; o objetivo de longo prazo é manter entre 5% a 10% do total da circulação de BNB. O fundador da Nano Labs, Kong Jianping, publicou que atualmente adquiriu 120 mil BNB e continua a comprar.
Em julho, a empresa listada na bolsa americana Windtree (WINT) anunciou que assinou um acordo de compra de títulos no valor de 60 milhões de dólares com a Build and Build Corp, com a possibilidade de subscrever até 140 milhões de dólares em receitas totais no futuro, totalizando um montante de subscrição de até 200 milhões de dólares. Os fundos arrecadados serão principalmente utilizados para iniciar a estratégia de tesouraria BNB e adquirir BNB. A Windtree também deverá se tornar a primeira empresa listada na Nasdaq a oferecer exposição direta ao investimento em tokens BNB.
Conclusão: A narrativa financeira da BNB entra oficialmente na terceira fase.
Esta não é a primeira vez que a BNB tenta entrar no mercado de capitais dos Estados Unidos.
Em 2021, com a expansão global da Binance, o BNB carregava as expectativas de mercado como um "ativo de terceiro polo". No entanto, a rápida mudança no ambiente regulatório rapidamente o marginalizou no mercado norte-americano, tornando-se até um alvo direto de questionamentos por parte da SEC. A falta de reconhecimento do "sistema de avaliação americano" fez com que sua lógica de preços permanecesse à parte do quadro financeiro mainstream.
A virada ocorreu este ano, a narrativa da BNB no mercado de ações dos EUA finalmente se concretizou. Esse avanço revela uma tendência chave: o poder narrativo financeiro dos ativos criptográficos está passando de um monopólio do Bitcoin para uma diversificação. A questão que surge é: mais projetos L1 (como Solana, TON, Sui) seguirão o exemplo? Eles possuem um potencial de "contenção" semelhante?
A resposta ainda é incerta, mas o processo de financeirização do BNB já entrou claramente numa nova fase: ele não é mais apenas a moeda da plataforma da exchange e um token do ecossistema BNB Chain, mas estabelece uma nova posição no sistema financeiro global, através da reestruturação do modelo de avaliação, das normas contábeis e da divulgação em conformidade. Isso pode não ser o clímax, mas sem dúvida é um importante prólogo.