Avanço da Lei GENIUS: Momento crucial para a regulamentação das moedas estáveis nos Estados Unidos
De maio a junho de 2025, o Senado dos EUA travou uma intensa batalha em torno do "Projeto de Lei GENIUS" (nome completo "Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação de Moeda Estável nos EUA"). Este projeto de lei, que visa estabelecer a primeira estrutura regulatória federal para um mercado de moeda estável de 250 bilhões de dólares, passou por uma reviravolta emocionante, passando de "morte processual" para "compromisso bipartidário", e finalmente entrou na fase de debate em plenário do Senado com um resultado de votação de 68 a 30. Por trás dessa vitória, estão meses de troca de interesses entre os dois partidos e as manobras de lobby dos gigantes da indústria.
Revisão do processo legislativo
Março de 2025: O senador republicano Bill Hagerty apresenta formalmente o rascunho do projeto de lei, com o objetivo de estabelecer um sistema de supervisão "federal + estadual" para moedas estáveis de pagamento.
8 de maio: A primeira votação processual da proposta falhou inesperadamente por 48:49, com a oposição coletiva dos democratas.
15 de maio: as duas partes realizaram consultas de emergência, lançando uma versão revisada da proposta, removendo algumas cláusulas controversas em troca do apoio parcial do Partido Democrata.
20 de maio: a emenda foi aprovada por 66 a 32 em uma importante "moção para encerrar o debate", eliminando obstáculos legislativos.
11 de junho: O Senado aprovou o projeto de lei com uma esmagadora vantagem de 68 a 30, entrando no procedimento final de debate e emendas.
O Partido Republicano habilmente apresentou o projeto de lei como uma ferramenta estratégica de "hegemonia digital do dólar", enquanto dentro do Partido Democrata houve uma flexibilização de posições devido a preocupações com o "vácuo regulatório que leva a riscos financeiros". As declarações do líder da maioria no Senado, John Thune, são extremamente provocativas: "Se os EUA não liderarem as regras das moedas estáveis, a China preencherá o vazio com o yuan digital!"
Análise dos termos principais
A proposta de lei "GENIUS" tenta encontrar um equilíbrio entre "encorajar a inovação" e "prevenir riscos", cujas disposições principais incluem:
Dupla regulamentação e barreiras à emissão: a emissão de uma moeda estável superior a 10 mil milhões de dólares é regulamentada a nível federal, enquanto as emissões inferiores a 10 mil milhões podem optar pela regulamentação a nível estadual.
1:1 reserva e separação de ativos: exige que a moeda estável seja totalmente garantida por ativos de alta liquidez, como dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, e que os ativos de reserva sejam rigidamente separados dos fundos operacionais.
Limitações dos gigantes da tecnologia: empresas de tecnologia não financeiras que emitem moeda estável devem ser aprovadas por um comitê de revisão especial.
Proteção do consumidor: Se o emissor falir, os detentores da moeda estável poderão resgatar os ativos em prioridade.
Prevenção da Lavagem de Dinheiro e Transparência: Incluir os emissores de moeda estável na jurisdição da Lei de Sigilo Bancário.
Lacunas regulatórias: a lei não proíbe explicitamente os membros do Congresso ou os familiares do presidente de participarem em negócios de moeda estável.
Avaliação do impacto do mercado
Se a "Lei GENIUS" for finalmente implementada, isso provocará mudanças estruturais no mercado de moeda estável:
Vantagem dos principais players ampliada: USDC e USDT podem obter diretamente licenças federais, pressionando ainda mais os emissores menores.
Instituições financeiras tradicionais entram no mercado: grandes bancos já solicitaram licenças relevantes, planeando expandir o mercado através de negócios de pagamento em blockchain.
Impacto no mercado de títulos do Tesouro dos EUA: A lei exige que as reservas de moeda estável sejam compostas principalmente por títulos do Tesouro, o que pode aliviar a crise de liquidez dos títulos do Tesouro a curto prazo, mas a longo prazo pode agravar o problema de desajuste de prazos.
Efeitos regulatórios globais: a União Europeia, o Reino Unido, Singapura, entre outros, já se manifestaram que irão ajustar políticas com base nisso, podendo formar uma "aliança de moeda estável em dólares".
Desafios Futuros
Apesar de o Senado ter aprovado o projeto de lei, ainda enfrenta os seguintes desafios:
Revisão da Câmara dos Representantes: A versão da Câmara dos Representantes da "Lei STABLE" difere da versão do Senado, e a coordenação entre as duas câmaras pode se estender até agosto.
Atitude do presidente: A posição do atual presidente pode influenciar o destino final do projeto de lei.
Desafios judiciais: certas disposições do projeto de lei podem enfrentar questionamentos em nível constitucional.
Conclusão
O objetivo central do projeto de lei "GENIUS" é estender a hegemonia do dólar ao domínio blockchain, criando um "império do dólar digital". No entanto, essa estratégia também enfrenta diversos riscos, como o desenvolvimento paralelo das finanças descentralizadas (DeFi) e a concorrência das moedas digitais de outros países. O destino final do projeto de lei terá um impacto significativo no panorama financeiro global da próxima década.
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BasementAlchemist
· 08-13 12:42
Ainda bem que o web3 não consegue impedir a minha patrulha.
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ZenZKPlayer
· 08-10 19:16
Os dois partidos nos Estados Unidos estão a fazer das suas novamente.
O projeto de lei GENIUS foi aprovado pelo Senado dos EUA: a nova era de regulação das moedas estáveis chegou.
Avanço da Lei GENIUS: Momento crucial para a regulamentação das moedas estáveis nos Estados Unidos
De maio a junho de 2025, o Senado dos EUA travou uma intensa batalha em torno do "Projeto de Lei GENIUS" (nome completo "Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação de Moeda Estável nos EUA"). Este projeto de lei, que visa estabelecer a primeira estrutura regulatória federal para um mercado de moeda estável de 250 bilhões de dólares, passou por uma reviravolta emocionante, passando de "morte processual" para "compromisso bipartidário", e finalmente entrou na fase de debate em plenário do Senado com um resultado de votação de 68 a 30. Por trás dessa vitória, estão meses de troca de interesses entre os dois partidos e as manobras de lobby dos gigantes da indústria.
Revisão do processo legislativo
O Partido Republicano habilmente apresentou o projeto de lei como uma ferramenta estratégica de "hegemonia digital do dólar", enquanto dentro do Partido Democrata houve uma flexibilização de posições devido a preocupações com o "vácuo regulatório que leva a riscos financeiros". As declarações do líder da maioria no Senado, John Thune, são extremamente provocativas: "Se os EUA não liderarem as regras das moedas estáveis, a China preencherá o vazio com o yuan digital!"
Análise dos termos principais
A proposta de lei "GENIUS" tenta encontrar um equilíbrio entre "encorajar a inovação" e "prevenir riscos", cujas disposições principais incluem:
Dupla regulamentação e barreiras à emissão: a emissão de uma moeda estável superior a 10 mil milhões de dólares é regulamentada a nível federal, enquanto as emissões inferiores a 10 mil milhões podem optar pela regulamentação a nível estadual.
1:1 reserva e separação de ativos: exige que a moeda estável seja totalmente garantida por ativos de alta liquidez, como dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, e que os ativos de reserva sejam rigidamente separados dos fundos operacionais.
Limitações dos gigantes da tecnologia: empresas de tecnologia não financeiras que emitem moeda estável devem ser aprovadas por um comitê de revisão especial.
Proteção do consumidor: Se o emissor falir, os detentores da moeda estável poderão resgatar os ativos em prioridade.
Prevenção da Lavagem de Dinheiro e Transparência: Incluir os emissores de moeda estável na jurisdição da Lei de Sigilo Bancário.
Lacunas regulatórias: a lei não proíbe explicitamente os membros do Congresso ou os familiares do presidente de participarem em negócios de moeda estável.
Avaliação do impacto do mercado
Se a "Lei GENIUS" for finalmente implementada, isso provocará mudanças estruturais no mercado de moeda estável:
Desafios Futuros
Apesar de o Senado ter aprovado o projeto de lei, ainda enfrenta os seguintes desafios:
Revisão da Câmara dos Representantes: A versão da Câmara dos Representantes da "Lei STABLE" difere da versão do Senado, e a coordenação entre as duas câmaras pode se estender até agosto.
Atitude do presidente: A posição do atual presidente pode influenciar o destino final do projeto de lei.
Desafios judiciais: certas disposições do projeto de lei podem enfrentar questionamentos em nível constitucional.
Conclusão
O objetivo central do projeto de lei "GENIUS" é estender a hegemonia do dólar ao domínio blockchain, criando um "império do dólar digital". No entanto, essa estratégia também enfrenta diversos riscos, como o desenvolvimento paralelo das finanças descentralizadas (DeFi) e a concorrência das moedas digitais de outros países. O destino final do projeto de lei terá um impacto significativo no panorama financeiro global da próxima década.