Регулирование американских стейблкоинов становится более ясным, что приводит к новой волне рыночной конкуренции.

стейблкоин является цифровым токеном, который привязан к фиатной валюте (в основном к доллару США) и по сути представляет собой набор стандартизированных смарт-контрактов. Они не являются фиатной валютой и не похожи на цифровую валюту центрального банка (CBDC).

В США предыдущая администрация занимала дружелюбную позицию по отношению к стейблкоинам, считая, что они способствуют укреплению глобального господства доллара. Напротив, они выступали против цифровой валюты центрального банка (CBDC), опасаясь, что она может усилить власть правительства и нарушить личные свободы. В контрасте с этим, Европейский Союз и Китай склонны поддерживать CBDC, в то время как регулирование стейблкоинов более строгое.

С учетом постепенного прояснения регуляторной структуры стейблкоинов в США, эта область сталкивается с беспрецедентной рыночной конкуренцией. Несколько финансовых учреждений уже начали входить в эту сферу. В новых регуляторных условиях сеть стейблкоинов будет глубже интегрироваться в существующую долларовую систему.

Основные функции стейблкоинов включают хранение стоимости, средство обмена и платежный инструмент, которые в основном исходят из привязанных к ним фиатных валют. Однако быстрая подтверждаемость и программируемые характеристики стейблкоинов делают их эффективность в трансакциях и расчетах между границами значительно выше, чем у традиционной системы SWIFT. В настоящее время годовой объем расчетов стейблкоинов уже в два раза превышает объем известной платежной сети.

Первая волна развития стейблкоинов (2018-2019 годы) была сосредоточена на лицензиях и активах, при этом игнорировались сетевые эффекты ликвидности и пользовательский опыт, что привело к провалу большинства проектов. В предстоящей второй волне, благодаря четким регуляторным рамкам, проекты будут больше внимания уделять масштабам активов, сетевым эффектам ликвидности и пользовательскому опыту.

Помимо проектов стейблкоинов, запущенных крупными финансовыми учреждениями, ожидается появление большого количества новых проектов стейблкоинов. Для обычных инвесторов существует две основные инвестиционные возможности: первая — участие в доходном фермерстве протоколов децентрализованных CDP стейблкоинов, вторая — внимание к инфраструктурным проектам стейблкоинов. Последнее относительно простое и может быть более подходящим для большинства инвесторов.

Проекты инфраструктуры стейблкоинов в основном делятся на два типа: один тип — это проекты, предоставляющие поддержку ликвидности, другой тип — это проекты, разрабатывающие новые сценарии применения стейблкоинов. Эти проекты обеспечивают важную поддержку развитию экосистемы стейблкоинов.