Вызовы раскрытия информации для публичных компаний в условиях реформы бухгалтерских стандартов шифрования активов

В начале июля 2025 года в Федеральном округе Восточной Виргинии США был подан коллективный иск против известной компании. Ответчиком является публичная компания, использующая биткойн в качестве основной стратегии управления активами; истцы представляют инвесторов, купивших ценные бумаги этой компании в период с 30 апреля 2024 года по 4 апреля 2025 года. Иск основан на соответствующих положениях Закона о ценных бумагах 1934 года и обвиняет компанию и её руководителей в мошенничестве с ценными бумагами в отношении данных о прибыли от инвестиций в биткойн и бухгалтерских стандартов, требуя от них понести юридическую ответственность и возместить инвестиционные убытки.

Компания изначально была программной компанией, ориентированной на бизнес-аналитику и анализ данных для предприятий. С 2020 года, под руководством основателей, компания начала активно инвестировать в биткойн, позиционируя его как основной резервный актив. Эта трансформация превратила компанию из традиционного программного бизнеса в финансовую компанию с фокусом на биткойн. Компания не только использует собственные средства для покупки биткойнов, но и расширяет объемы инвестиций через различные способы финансирования, придерживаясь стратегии долгосрочного удержания. На начало 2025 года компания накопила более 200,000 биткойнов, а динамика её акций высоко коррелирует с ценой биткойна.

Основные обвинения в иске включают два аспекта: во-первых, компания преувеличила рентабельность своей инвестиционной стратегии в биткойн; во-вторых, не раскрыла своевременно значительное влияние новых бухгалтерских стандартов и сгладила связанные риски. В частности, компании обвиняются в том, что в нескольких внешних коммуникациях они чрезмерно подчеркивали положительные финансовые эффекты от биткойна, затемняя факт своей реальной зависимости от учетной прибыли, возникающей из роста цен на валюту. В то же время, компания могла использовать нестандартные бухгалтерские показатели или оптимистичную формулировку для улучшения перспектив прибыли, скрывая реальное финансовое давление, возникающее от колебаний цен на шифрование.

Другим важным вопросом является то, что компания не смогла своевременно раскрыть финансовые данные в соответствии с новым бухгалтерским стандартом ASU2023-08. Этот стандарт был выпущен Советом по финансовым бухгалтерским стандартам США в конце 2023 года и требует, чтобы компании начиная с 2025 финансового года оценивали соответствующие шифрование активы по справедливой стоимости и непосредственно отражали изменения их стоимости в отчете о прибылях и убытках. Компания раскрыла нераспределенные убытки в размере 5,91 миллиарда долларов, подтвержденные в связи с принятием нового стандарта, только 7 апреля 2025 года, и такая задержка в раскрытии считается влияющей на оценку инвесторами реального финансового состояния компании.

Данный иск подчеркивает двойное давление, с которым сталкиваются публичные компании в контексте быстрого развития шифрования активов: раскрытие информации и соблюдение нормативных требований. С одной стороны, после включения биткойнов и других шифрованных активов в финансовую структуру, финансовое состояние компании в значительной степени зависит от рыночной конъюнктуры, и любое неверное утверждение может вызвать юридические риски. С другой стороны, внедрение новых бухгалтерских стандартов требует от компаний более осторожной оценки и раскрытия влияния шифрования активов на финансовое состояние.

Дело касается не только ответственности по конкретным случаям, но также может стать важным примером того, как публичные компании могут сбалансировать стратегическое продвижение и требования соблюдения норм в контексте реформы бухгалтерских стандартов для шифрования активов. Оно напоминает компаниям, что в процессе инвестирования в шифрование активов необходимо строго соблюдать правила раскрытия информации, точно отражая соответствующие риски, чтобы защитить интересы инвесторов и поддерживать рыночный порядок.