Американские акции колеблются, крипторынок отдает, институциональные инвесторы сохраняют оптимизм

Американские акции пережили наибольшие Колебания с 2019 года за одну неделю.

В течение прошлой недели фондовый рынок США, хотя и в целом оставался на одном уровне, колебался, как американские горки. В понедельник произошла паническая распродажа, во вторник последовал резкий рост, в среду снова произошло снижение, а в четверг и пятницу тенденция к росту продолжилась. В течение всей недели колебание индекса S&P 500 достигло примерно 4,5%, что является максимальным недельным колебанием с начала пандемии COVID-19 в 2019 году.

На этой неделе фондовый рынок и крипторынок были тесно связаны, и в СМИ активно обсуждали две главные темы: рецессия в США и отмена арбитражной торговли иеной. Однако на самом деле настоящая паника была очень кратковременной, и не наблюдалось типичной для кризисных периодов ситуации, когда все продается, включая облигации и золото.

Экономические данные США в целом показывают хорошие результаты, а рост корпоративной прибыли тоже неплох. В настоящее время коррекция на фондовом рынке США составляет около 8%, однако по сравнению с началом года все еще на 12% выше. Учитывая рост цен на облигации, влияние на инвесторов с диверсифицированными инвестициями на самом деле ограничено. Исторические данные показывают, что если фондовый рынок падает, не сопровождаясь спадом экономики или прибыли компаний, это, как правило, временно.

Однако, пессимистичные настроения по отношению к технологическим акциям в краткосрочной перспективе трудно быстро изменить, и резкие колебания привели к значительным потерям в некоторых портфелях, поэтому в среднесрочной и долгосрочной перспективе все еще существует потребность в перераспределении капитала. Таким образом, в краткосрочной перспективе колебания на рынке, вероятно, еще не завершились, но вероятность более значительного падения невелика.

! Еженедельный отчет Cycle Capital Macro (8.12): Акции США «торгуют рецессией» чрезмерно, основные криптовалюты ошибочно убиты

Рынок криптовалюты восстанавливается после резкой коррекции

Крипторынок пережил самый резкий откат с момента кризиса FTX, цена на биткойн на время упала более чем на 15%, но затем немного восстановилась. Этот откат был в основном вызван корректировкой традиционных рынков, а не внутренними событиями крипторынка. Техническая картина серьезно перепродана, уровень близок к 16 августа прошлого года.

Розничные инвесторы сыграли важную роль в этой коррекции. Вывод средств из биткойн-спотовых ETF значительно увеличился в августе, достигнув максимального месячного вывода средств с момента создания этих ETF. В то же время поведение участников американского фьючерсного рынка по снижению риска было более ограниченным.

Несколько факторов, способствующих оптимизму институциональных инвесторов, включают: некоторые крупные финансовые учреждения начинают разрешать своим клиентам рекомендовать биткойн-ETF; давление ликвидации из-за банкротства Mt. Gox и Genesis, возможно, уже прошло; выплаты средств после банкротства FTX могут дополнительно стимулировать рыночный спрос к концу года; обе партии в США, возможно, поддержат законодательство, благоприятствующее криптовалютам.

Позиция инвесторов и направление денежного потока

Несмотря на недавнее сокращение доли акций, текущая доля акций (46.5%) по-прежнему значительно выше среднего уровня с 2015 года. Доля облигаций в последнее время значительно увеличилась, что отражает тенденцию инвесторов переходить к безопасным активам во время коррекции на фондовом рынке.

Розничные инвесторы в последнее время проявляют относительно умеренную реакцию на колебания рынка и не стали массово выводить средства. Результаты опроса среди розничных инвесторов все еще остаются позитивными. В то же время спекулятивные позиции по фьючерсам на Никкэй и иене значительно сократились.

Китайские тематические фонды с конца мая продолжают получать пассивные денежные потоки. Несмотря на колебания на рынке, на этой неделе приток средств в акции на протяжении 16-й недели подряд остается положительным и даже увеличился по сравнению с предыдущей неделей. Приток средств в облигации немного замедлился.

Распределение акций институциональных инвесторов снизилось с высокого уровня до чуть ниже среднего. Статистика Goldman Sachs показывает, что на прошлой неделе чистые покупки акций клиентами достигли максимального уровня за шесть месяцев, особенно сосредоточенные в секторах технологий, потребительских товаров первой необходимости, промышленности, коммуникационных услуг и финансов.

Грядущее ключевое событие

Будущие ключевые моменты, на которые будет обращено внимание на рынке, включают:

• Индекс потребительских цен ( CPI ) данные
• Данные розничных продаж
• Заявление Федеральной резервной системы на конференции Джексон-Холл
• Финансовый отчет, опубликованный NVIDIA в конце месяца

Эти события могут оказать значительное влияние на динамику рынка. Инвесторы должны внимательно следить за публикацией соответствующих данных и информации.