Переславте оригінальний заголовок «Переваги та обмеження MiCA: аудиторська перспектива регулювання стейблкоїнов ЄС»

Глобальна регуляторна ситуація у сфері криптовалют суттєво відрізняється в різних країнах, від тих, які повністю вітають фінансові технології за їх інноваційний потенціал та економічні можливості, до тих, які повністю забороняють їх використання. У цій статті розглядається підхід ЄС до регулювання стейблкоїнів, зокрема роль аудиторів у забезпеченні безпеки та оцінці ризиків в рамках цих регуляцій.

Що таке MiCA?

У червні 2023 року ЄС представив остаточну версію свого законодавства "Регулювання ринків криптовалютних активів" (MiCA), спрямовану на однорідність у країнах-членах. Метою MiCA є правова чіткість криптовалютних активів, сприяння інноваціям, захист споживачів та зменшення ризиків фінансової нестабільності. Вона встановлює конкретні вимоги для емітентів криптовалют та постачальників послуг.

Обсяг MiCA

MiCA категоризує криптовалютні активи на три основні групи:

• Токени електронних грошей: «тип криптовалюти, основною метою якої є використання як засобу обміну і яка претендує на підтримку стабільної вартості, посилаючись на вартість фіатної валюти, яка є законним платіжним засобом».
• Токени, що посилаються на активи: "тип криптовалютного активу, який нарікає на збереження стабільної вартості, посилаючись на вартість кількох національних валют, що є законними засобами платежу, одного чи кількох товарів або одного чи кількох криптовалютних активів, або комбінації таких активів."
• Криптовалюта (крім вищевказаного): «цифрове відображення вартості або прав, які можна передавати та зберігати електронно за допомогою технології розподіленого реєстру або подібної технології».

MiCA застосовується до суб'єктів, що займаються емісією, публічним пропозицією та торгівлею криптовалютами в межах ЄС. Зокрема, регулювання MiCA застосовується до наступних двох основних груп суб'єктів:

1. Емітенти стабільних монет, а саме ті, що працюють з одиночними фіатними та багатоактивними стабільними монетами.
2. Постачальники криптовалютних активів (CASPs), які працюють з трьома вищезазначеними типами криптовалютних активів.

Зокрема, NFT, DeFi та ЦБДК виходять за межі компетенції MiCA і будуть розглянуті окремо.

MiCA була ефективною з середини 2023 року, і остаточний термін виконання вимог до відповідності призначений на кінець 2024 року. Однак емітенти електронних грошей та активами-засобами повинні відповідати конкретним критеріям до 30 червня 2024 року. Постачальники, які вже мають ліцензію згідно з національною структурою в ЄС, мають дотримуватися до середини 2026 року.

MiCA’s Good

Сконцентрований регуляторний обсяг

MiCA вибірково регулює стейблкоїни та традиційних криптосервіси, уникнувши ширших секторів Web3, таких як DeFi та NFT. Цей фокус сприяє інтеграції з традиційними фінансовими системами, потенційно спрощуючи вступ інших фінансових установ у домен Web3.

Спрямованість на захист користувачів

MiCA надає пріоритет безпеці користувачів, вимагаючи чіткого розкриття ризиків у білопаперах та комунікаціях провайдерів стабільних монет та криптопровайдерів.

Основні вимоги, передбачені MiCA, включають:

• Детальні вказівки щодо білокниг та маркетингу криптовалютних активів.
• Специфікації для вмісту програми, необхідного для випуску цифрових активів або криптослужб.
• Визначені права для роздрібних користувачів, наприклад, право на виведення коштів.
• Керівні принципи управління та фінансових операцій.
• Стандарти прозорості, справедливості та чесності для емітентів та постачальників.
• Правила, специфічні для CASP, включаючи вимоги до зберігання цифрових активів та оперативну прозорість.
• Визначення ролі та повноважень національних та регуляторних органів на рівні ЄС.

Обмеження MiCA

Відсутність докладних технічних вимог

MiCA надає високорівневу рамку без детальних технічних характеристик. Цей підхід дозволяє уникнути пригнічення інновацій, але приводить до нечітких рекомендацій, наприклад, щодо заходів зберігання приватного ключа.

Перебільшене значення білих книг

MiCA переважно вимагає докладних вимог до білій книзі, що охоплюють дані про сутність, цілі, ризики, відкриття та стратегії управління. Незважаючи на ці докладні вимоги, ризики реального світу часто виникають через розбіжності між обіцянками, наданими в білій книзі, та фактичною реалізацією проекту, починаючи від неправильного тлумачення та випадкових помилок, закінчуючи навмисним шахрайством, як вибіркові шахрайства.

Рекомендації для аудиторів

Зверніть увагу на неузгодженості між білимі книгами та впровадженням

Аудиторам слід ретельно перевіряти будь-які розбіжності між тим, що описано в білих паперах, і фактичним виконанням проекту. Хоча не кожна різниця сигналізує про ризик, значні відхилення повинні бути відображені в результаті аудиту для регуляторного огляду та громадської свідомості.

Розгляньте Відповідність Поза MiCA

Хоча текст MiCA встановлено й опубліковано, консультації тривають. Перший пакет консультацій був опублікований в липні 2023 року, другий - в жовтні 2023 року, і очікується, що третій буде опублікований в I кварталі 2024 року. Ця робота очолюється Європейським управлінням цінними паперами та ринками (ESMA), в тісній співпраці з Європейським банківським управлінням (EBA), Європейським управлінням страхового та пенсійного забезпечення (EIOPA) та Європейським центральним банком (ECB). У поточних технічних стандартах, хоча є заклик до регулярних оцінок ІКТ, безпеки та неперервності бізнесу, документи не містять детальних вказівок щодо обсягу, методів чи додаткових вимог.

Важливо пам'ятати, що MiCA є частиною ширшої нормативної бази: пакету цифрових фінансів. Це було розроблено для підвищення конкурентоспроможності ЄС у фінансовому секторі та надання споживачам доступу до інноваційних фінансових продуктів, забезпечуючи при цьому захист користувачів та фінансову стабільність. Пакет цифрових фінансів включає, окрім MiCA, «Закон про цифрову операційну стійкість» (DORA), «Регулювання переказу коштів» (TFR) та «Пілотний режим DLT» для інфраструктур фінансового ринку. Усі вони певною мірою пов'язані з простором Web3, причому MiCA, DORA та TFR застосовні до існуючих емітентів криптоактивів та постачальників послуг.

Висновок

MiCA вводить регуляторну рамку, спрямовану на стейблкоїни та традиційні криптослужби в межах ЄС, наголошуючи на захисті споживачів, але відсутність детальних технічних стандартів. Аудитори повинні ретельно оцінювати відмінності між проектами білих книг та фактичними реалізаціями, висвітлюючи будь-які значні відхилення для регуляторного та громадського контролю. Крім того, аудиторам слід навігувати поза MiCA, розглядаючи невпинні оновлення та широкий пакет цифрової фінансової сфери, щоб забезпечити повноцінну відповідність.

Відмова від відповідальності：

1. Ця стаття перепечатана з [ certik]. Переслати оригінальний заголовок «Переваги та обмеження MiCA: аудиторська перспектива регулювання стейблкоїнів ЄС». Усі авторські права належать оригінальному автору [certik]. Якщо є зауваження до цього повторення, будь ласка, зв'яжіться з Gate Навчитисякоманда, і вони оперативно займуться цим.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими автора і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонене.