Вступ

Цей двотижневий кількісний звіт (10–24 квітня) аналізує ринкові тенденції Bitcoin та Ethereum за допомогою низки показників, включаючи співвідношення довгих і коротких позицій, відкритий інтерес і ставки фінансування. Він глибоко занурюється в індикатор True Strength Indicator (TSI), пояснює його основні принципи, логіку розрахунку та те, як його можна застосувати до торгових стратегій BTC. Завдяки широкій оптимізації параметрів і бек-тестуванню результати показують, що оптимізована модель TSI чудово виявляє розвороти ринкових тенденцій і силу імпульсу. Його перевірені показники прибутковості та контролю ризиків значно перевершують просту стратегію купівлі та утримання BTC, що робить його цінним кількісним інструментом для трейдерів.

Абстрактний

• Ціна BTC прорвалася до $94,000, тоді як ETH піднялася до приблизно $1,800, обидва показують сильний вгору напрямок.
• Протягом останніх двох тижнів ETH проявляв вищу загальну волатильність порівняно з BTC, що призвело до більш виражених коливань цін.
• Співвідношення long-short BTC стабільно зростало після прориву опори, але різко впало 23 квітня, що свідчить про те, що учасники ринку здійснюють короткострокове забирання прибутку.
• Відкритий інтерес до BTC зросла приблизно на 28% з останнього мінімуму, що свідчить про зростаючий буйний настрій на ринку.
• Ставки забезпечення ETH кілька разів опускалися до від'ємної території, що свідчить про те, що короткі продавці переважали під час певних періодів.
• З оптимізованими параметрами стратегія TSI забезпечила вражаючий річний дохід у розмірі 119.75%.

Огляд ринку

1. Аналіз волатильності Bitcoin & Ethereum

Протягом останніх двох тижнів біткоін в основному консолідувався в діапазоні від $81,000 до $85,000. Завдяки ослабленню долара США та зменшенню тарифних напруг, BTC прорвав ключовий опір 21 квітня, продовживши свій підйомний рух, перейшовши позначку у $90,000, досягнувши місцевого максимуму близько $94,000 22 квітня. З 10 квітня BTC зріс приблизно на 15%, з биковим настроєм, який чітко домінує, ефективно відновивши втрачену землю з 25 лютого. У порівнянні з цим виступ Ефіріуму був відносно слабким. Він кілька разів опускався протягом цього періоду, але також різко відновився між 21 і 22 квітня, перейшовши попередній опір на рівні $1,600 та піднявшись вище $1,800. ETH піднявся приблизно на 12% з 10 квітня.

Рис. 1: BTC стрімко піднявся до $94,000, тоді як ETH піднявся вище $1,800—обидва показують силу.

Протягом останніх двох тижнів криптовалютний ринок в основному залишався в фазі консолідації, з відносно значним зниженням волатильності порівняно з початком квітня. Протягом початкового періоду з 10 по 13 квітня BTC коротко впав нижче $80,000, призводячи до сплеску інтраденної волатильності до рівня 0.0243. Того ж дня волатильність ETH ще більше зросла, наближаючись до 0.043. Це підкреслює більш сильні короткострокові коливання ціни Ethereum та вказує на більш активну торгівлю та вищу чутливість ціни порівняно з BTC.

Між 14 і 20 квітня загальна волатильність ринку зменшилася, впавши до відносно низького рівня. Волатильність як BTC, так і ETH коливалася в діапазоні від 0,005 до 0,015, що свідчить про фазу консолідації ринку та більш обережне відношення інвесторів.

З 21 по 23 квітня, коли як BTC та ETH обидва прорвали ключові цінові рівні, волатильність ринку значно зросла. Це відображало підвищену боротьбу довгих та коротких позицій і зростання торгової активності. Волатильність ETH залишалася помітно підвищеною протягом цього періоду, знову сягнувши піку в 0,03 - вище, ніж у BTC протягом того ж часового проміжку - що свідчить про більше залучення інвесторів та більше інтенсивне позиціювання з обох сторін угоди. [1][2]

Фігура 2: Волатильність ETH була постійно вище, ніж у BTC, що свідчить про сильніші коливання цін.

2. Аналіз співвідношення розміру розміру Long/Short Taker для Bitcoin та Ethereum (LSR)

Між 10 і 12 квітня відношення довгих та коротких позицій BTC стрімко зросло до 1,09, що вказує на помітне збільшення бичачого настрою серед трейдерів. Проте з 13 по 17 квітня співвідношення відступило і увійшло в фазу консолідації, сигналізуючи про ринкову корекцію, де купівельний та продажний тиск стали більш збалансованими, і загальний настрій став обережним. Після 18 квітня LSR знову став підніматися, досягнувши місцевого максимуму 1,13 21–22 квітня, що свідчить про відновлене бичаче бачення серед інвесторів. Однак госткій спад, який наступив, свідчить про те, що деякі трейдери здійснюють короткострокове забирання прибутку або позиціюються від ризику після інтенсивного цінового руху, підкреслюючи стурбованість стосовно стійкості ралі.

З 10 по 12 квітня LSR ETH також швидко зросло, досягнувши піку в 1,06, що свідчить про бикове переважання та зростаючий оптимізм інвесторів протягом цього періоду. Але з 13 по 16 квітня співвідношення значно впало, відображаючи охолодження настроїв та короткий період консолідації, коли сила биків вщухла. Потім, між 17 та 19 квітням, LSR знову стрибнув до 1,08, показуючи відновлення покупного імпульсу та повернення до бикової позиції. Однак співвідношення знову швидко впало 20–21 квітня, розкриваючи збільшену волатильність та неясний ринковий напрямок. Трейдери стали більш спрямовані на короткострокову перспективу, багато з них взяли паузу, щоб почекати і подивитися. До 22–23 квітня, коли ціни на ETH розбили, LSR відскочив до 1,07 після короткого відступу, сигналізуючи про більш оптимістичний зсув настроїв до довгих позицій після виходу на ринок.

У цілому тенденції LSR як для BTC, так і для ETH показують сильну кореляцію з рухами цін. BTC був свідоком більш стійкої бичої позиції та сильнішого настрою, тоді як ETH відчувала більше маневрів між биками та ведмедями, що вказує на більш обережний ринковий стан.[3]

Фігура 3: довге-коротке співвідношення BTC стійко зростало після прориву опори на рівні 85 000 доларів, але різко впало 23 квітня.

Рисунок 4: ETH показав слабшу бикову ліквідність, з відносно сильнішим відчуттям ведмедя порівняно з BTC.

3. Аналіз відкритого інтересу

Згідно з даними CoinGlass, відкриті позиції BTC зросли до місцевого максимуму у розмірі 58,9 мільярда доларів після 10 квітня, перш ніж скоротилися до мінімуму у 52,4 мільярда доларів. Після 21 квітня, коли ціни на BTC набрали обертів, відкриті позиції знову стрімко зросли, досягнувши рівня у розмірі 67,1 мільярда доларів, що становить приблизно 28% зростання в порівнянні з останнім мінімумом. Цей розгін свідчить про відновлення довіри інвесторів та помітний підйом в торговельній активності.

Протягом того ж періоду відкриті інтереси ETH залишалися відносно стабільними в межах $17–18.5 мільярда. При зростанні цін на ETH відкриті інтереси також зростали паралельно, досягаючи піку у $21.2 мільярда. Цей тренд відображає збільшення апетиту до ризику на ринку серед інвесторів.

Фігура 5: Відкритий інтерес BTC відскочив приблизно на 28% від свого мінімуму, що свідчить про сильніший биковий торговий настрій.

4. Аналіз ставок фінансування

Між 10 квітня та 12 квітня ставки фінансування як BTC, так і ETH кілька разів впали в негативну зону. Це типовий сигнал того, що на короткостроковий період ринок був під впливом продажів, з обережним інвестиційним настроєм.

З 13 квітня по 16 квітня ставки фінансування обох активів стали позитивними, досягнувши місцевих максимумів. Наприклад, BTC досяг піку ставки фінансування 0,0077% 14 квітня, тоді як ETH досяг піку на рівні 0,0062% 15 квітня. Це зміна свідчить про сильніший бичачий настрій протягом цього періоду, коли довгі позиції взяли верхню руку.

Між 17 і 20 квітня ставки фінансування часто коливалися між позитивними та негативними значеннями. Розходження між ставками фінансування BTC та ETH збільшилося, що свідчить про зростаючу короткострокову недомовленість серед трейдерів та відсутність чіткого ринкового напрямку в умовах інтенсивних битв між біками.

Найекстремальніші коливання відбулися з 21 по 23 квітня. 21 квітня ставка фінансування BTC різко впала до -0,0194% і -0,0186%, а потім досягла короткострокового мінімуму -0,0271% о 16:00 22 квітня, а потім поступово відновилася. У цей період спостерігалася інтенсивна волатильність ринку з домінуванням сильних ведмежих настроїв, перш ніж повернутися до більш збалансованого стану. Ставки фінансування ETH продемонстрували різкі коливання, знизившись до -0,0083% 21 квітня (08:00) і досягнувши мінімуму -0,0122% 23 квітня (00:00), що вказує на значний тиск продажів. Хоча ведмеді недовго контролювали ситуацію, відновлення було відносно швидким.

Протягом останніх двох тижнів ставки фінансування як для BTC, так і для ETH пережили часті й радикальні зміни, що підкреслює жорстку боротьбу довгих та коротких позицій та відсутність чіткого, стійкого консенсусу на ринку. Неабияк важливим є той факт, що волатильність настроїв досягла піку з 21 по 23 квітня. Ці інтенсивні коливання ставок фінансування свідчать про те, що ринок панує короткострокова спекулятивна поведінка. Швидкі зміни позицій вказують на те, що короткостроковий капітал швидко дотримується моментуму, особливо під час проривів цін, тоді як стійка напрямна уперед залишається недосяжною.[5][6]

Рис. 6: Ставки фінансування ETH декілька разів опускалися до негативної території, що свідчить про те, що короткі продавці контролювали ситуацію протягом певних періодів.

5. Тенденції ліквідації криптовалютних контрактів

Згідно з даними від Coinglass, з 10 квітня обсяги ліквідації на ринку криптовалютних похідних значно звузилися порівняно з початком квітня. Станом на 21 квітня середньодобова сума ліквідації по всьому ринку становила приблизно 216 мільйонів доларів. Це свідчить про те, що волатильність на ринку зменшилася, а інвестори більше контролювали ризики.

Однак, після сильного прориву та стрімкого зростання цін на криптовалютному ринку після 21 квітня, підвищена волатильність спровокувала хвилю ліквідації коротких позицій. 22 квітня загальна сума коротких ліквідацій по всьому ринку різко стрімко зросла до 517 мільйонів доларів. Цей стрибок відображає ефект короткого стиснення, коли багато коротких позицій були примусово закриті через агресивний рух цін. Він також підкреслює, наскільки швидко може змінюватися торговий настрій під час значних цінових ралі, із протиріччями в поглядах на короткостроковий напрямок, що призводить до драматичного зростання ліквідації.[7]

Рис. 7: 22 квітня загальний обсяг ліквідації коротких позицій на криптовалютному ринку досяг $517 мільйонів.

Кількісний аналіз - Індикатор TSI: Захоплення рецесій та пульсу з точністю

（Відмова від відповідальності:Усі прогнози у цій статті ґрунтуються на історичних даних та ринкових тенденціях. Вони надаються лише для посилання і не повинні розглядатися як інвестиційні поради або гарантії майбутньої ринкової діяльності. Інвестори повинні повністю оцінити ризики та робити обережні рішення під час здійснення відповідних інвестицій.

1. Огляд індикатора

Індекс справжньої сили (TSI), розроблений Уильямом Блау, - це тип осцилятора, який згладжує імпульс ціни, щоб допомогти трейдерам визначити напрямок тенденції, силу та потенційні умови перекупленості або перепроданості. TSI особливо ефективний у виявленні розвертань тенденції, підтвердженні сигналів імпульсу та виявленні розходжень, що робить його популярним інструментом у стратегіях торгівлі за тенденцією та імпульсної торгівлі.

2. Основна логіка обчислень

TSI обчислюється за наступними кроками:

1. Розрахуйте інерцію ціни (Моментум):
Момент = Поточна ціна закриття - Попередня ціна закриття

2. Застосуйте подвійне експоненційне згладжування (EMA) до значень імпульсу, зазвичай використовуючи загальні періоди 25 днів (сповільна лінія) і 13 днів (швидка лінія):
EMA1 = EMA(momentum, швидкий період 13), EMA2 = EMA(EMA1, повільний період 25)

3. Застосуйте подвійну EMA до значень абсолютної моментуму:
Абсолютний моментум = |Поточна ціна закриття − Попередня ціна закриття| \
EMA3 = EMA(абсолютний імпульс, швидкий період 13), EMA4 = EMA(EMA3, повільний період 25)

4. Значення кінцевого TSI обчислюється як:
TSI = (EMA2 / EMA4) × 100

Цей метод дозволяє TSI згладжувати короткострокові коливання в ціновому імпульсі, чітко відображаючи загальний напрямок тенденції та допомагаючи виявляти умови перекупленості або перепроданості на ринку.

3. Застосування торгової стратегії

Торговельна логіка:

• Сигнал на покупку:Спрацьовує, коли TSI перетинає встановлене порогове значення знизу вгору.
• Сигнал на продаж: Спрацьовує, коли TSI перетинає встановлене порогове значення зверху вниз.

Поріг вказує на критичний рівень (мінімальний або максимальний), на якому сигнал або ефект стають значущими.

Огляд параметрів стратегії:

Для покращення зручності та гнучкості обчислення TSI стратегія використовує наступні три основні параметри:

• mDay (Період швидкої лінії): Це період згладжування EMA, застосований до сирого імпульсу, як правило, встановлюється на 13 днів. Він визначає, наскільки швидко TSI реагує на зміни цін. Менший mDay робить TSI більш чутливим до цінових коливань, тоді як більший mDay згладжує шум.
• nDay (Період повільної лінії): Це період EMA, застосований до вже згладженого імпульсу, зазвичай встановлений на 25 днів. Він контролює, як TSI реагує на довгострокові тенденції. Більший nDay призводить до більш плавного і стабільного кривої TSI, тоді як менший nDay збільшує волатильність кривої.
• поріг (рівень спрацювання сигналу): Це визначає рівні перекупленості та перепроданості для TSI, які зазвичай встановлені на рівні ±25. Значення TSI вище +порогу сигналізує потенційні умови перекупленості, тоді як значення нижче -порогу вказує на умови перепроданості. Це значення може бути кориговане в залежності від ринкових умов або особливостей активів. Вищий поріг дає менше, але більш якісні сигнали, тоді як нижчий поріг дає більш часті, але потенційно більш шумні сигнали.

Приклад торгівлі:
Давайте візьмемо BTC як приклад, з параметрами, встановленими на (mDay = 13, nDay = 25, поріг = 25):

• Спрацювання сигналу:
  О 22:00 20 квітня 2025 року (UTC+8), під час 15-хвилинного інтервалу K-линії, індекс справжньої сили біткоїна (TSI) перетнув вверх через поріг –25. Згідно з нашими налаштуваннями стратегії, це служить чіткимсигнал на покупку.

• Дія та результат:
  Після підтвердження тенденції інвестор вступає в угоду на покупку на наступній свічці. Пізніше BTC починає рухатися вгору, а позиція закривається, коли TSI перетинає вниз через поріг +25. Загальний приріст ціни під час цього коливання склав 3,36%, що демонструє ефективність сигналу на основі TSI в цьому випадку.

Цей приклад ілюструє, як застосовувати стратегію TSI за допомогою трьох основних параметрів: mDay, nDay, та поріг. \\
Тут,mDayіnDayвідповідають короткостроковим та довгостроковим періодам згладжування EMA відповідно. Змінюючи комбінацію цих значень, трейдери можуть налаштувати чутливість TSI, щоб відповідати різним рівням ринкової волатильності. порігпараметр (наприклад, -25 та +25) визначає зони входу та виходу, що допомагає трейдерам чіткіше визначати умови перепроданості та перекупленості.

З відповідними налаштуваннями параметрів стратегія може не лише захопити потенційні реверси тенденцій, але й відфільтрувати хибні сигнали під час бічних або коливальних ринків. Це підвищує як стійкість, так і виграш роботи торгівельної системи. Живий випадок вище - це чудовий приклад того, як належне налаштування параметрів може значно вплинути на продуктивність стратегії.

У наступному розділі ми оцінимо, як різні комбінації параметрів ведуть себе в різних ринкових умовах, щоб визначити налаштування, які забезпечують найкращі накопичені доходи.

4. Оптимізація параметрів та перевірка на історичних даних

Ця стратегія побудована навколо індексу справжньої сили (TSI), який виявляє реверсії трендів, відслідковуючи зміни в моментумі. Застосовуючи подвійне експоненційне згладжування до змін цін, TSI ефективно фільтрує ринковий шум, генеруючи при цьому більш плавні та репрезентативні сигнали моментуму. Ми провели систематичну оптимізацію та тестування на його трьох основних параметрах:

• mDay:Короткостроковий період EMA, що використовується для захоплення останнього імпульсу ціни.
• nDay: Довгостроковий період EMA, який використовується для згладжування загального тренду.
• поріг: Рівень рішень для сигналів входу та виходу, зазвичай встановлений на рівні ±25 для захоплення зон перекупленості та перепроданості.

Тестування зворотного тестування було виконано за допомогою даних свічок з інтервалом 15 хвилин для торгівельної пари BTC_USDT, охоплюючи період з 22 квітня 2024 року по 22 квітня 2025 року. Вартість транзакції, такі як комісії, не враховувалися в цьому тесті. Щоб забезпечити послідовність торгової логіки, угоди виконувалися на свічці, яка безпосередньо наступала за сигналом, а існуючі позиції були закриті та обернуті при зворотному сигналі.

Налаштування параметрів тестування на історичних даних

Для ідентифікації оптимальної комбінації параметрів ми провели систематичний пошук за сіткою в межах наступних діапазонів:

• mDay: 1 до 50 (розмір кроку = 50)
• День: від 1 до 50 (розмір кроку = 50), за умови, що mDay < nDay
• поріг: 10 до 30 (розмір кроку = 20)

Усього,Було протестовано 50 000 комбінацій параметрівЗ цього набору ми вибрали п'ять найкращих наборів параметрів на основі накопичених доходів та оцінили їх за допомогою ключових показників, включаючи річний дохід, коефіцієнт Шарпа, максимальне спадання та коефіцієнт Кальмара.

Діаграма: Порівняння накопичених доходів для п'яти найкращих наборів параметрів за 15-хвилинний інтервал Bitcoin з 22 квітня 2024 року

Графік: Розподіл річних доходів

Діаграма: Розподіл коефіцієнтів Шарпа

Комбінації параметрів з середньостроковими налаштуваннями (де mDayіnDayпоказали значно кращі результати при падінні між 10 та 30) та нижчих порогах торгівлі (близько 10-20).

З іншого боку, використання більш тривалих періодів (зmDayіnDayвище 40) або надто високі пороги (понад 40 або 50) зазвичай призвели до слабкої продуктивності. Ці результати свідчать про те, що надто великі значення параметрів можуть мати проблеми з утриманням темпу з ринковими коливаннями.

5. Загальний огляд торгової стратегії

Ця стратегія використовує індекс справжньої сили (TSI), щоб керувати торговими рішеннями, ефективно захоплюючи обороти трендів, відстежуючи зміни моментуму. Після початкового тестування та оптимізації параметрів вона проявила себе з сильною продуктивністю. Застосовуючи подвійне експоненційне згладжування, TSI фільтрує короткостроковий ринковий шум, тим самим підвищуючи чіткість сигналів тренду.

Ми провели комплексний бектест з використанням 15-хвилинних інтервальних даних за BTC_USDT, що охоплює період з 22 квітня 2024 року по 22 квітня 2025 року. Оптимізовано три ключові параметри TSI: короткостроковий період EMA (mDay) , період довгострокової EMA (nDay) та поріг сигналу (поріг. Всього було протестовано 50 000 комбінацій параметрів, і вибрано п'ять найкращих виконавців для більш глибокого аналізу результативності.

П'ять найкращих конфігурацій постійно виявлялися кращими. Більшість з них потрапили в діапазонmDay = 5–7, nDay = 16–21, та поріг= 10–16. Ці стратегії дали середні накопичені доходи приблизно 118%–120%, що значно перевищує просту стратегію купівлі та утримання BTC протягом того ж періоду (яка призвела до ~43.58%). Вони також продемонстрували більш міцні показники ризику — максимальні зниження лише 19.19%–27.12%, коефіцієнти Шарпа між 2.25–2.30 та коефіцієнти Калмара між 4.36–6.22, підкреслюючи міцний контроль ризику стратегії та переваги її в порівнянні з пасивним утриманням BTC.

Крім того, аналіз тенденцій параметрів чітко показує, що комбінації коротших періодів EMA та нижчих рівнів порогу краще за все захоплюють вирішальні ринкові тенденції, приносячи вищі та більш стабільні надмірні доходи. У порівнянні, надто довгі EMA або високі пороги призвели до погіршення результатів, ймовірно через втрату можливостей внаслідок затримки відповіді на сигнал. Це свідчить про те, що ефективність стратегії залежить від умов руху та частоти змін тенденцій на ринку.

Загалом, за допомогою цієї систематичної емпіричної перевірки та аналізу простору параметрів 3D ми підтверджуємо, що стратегія на основі TSI дуже ефективна для захоплення короткострокових тенденцій BTC. Вона проявляє великий практичний потенціал і, при належній настройці параметрів, досягає більшої стабільності та прибутковості. Для майбутнього розгортання чи подальшого удосконалення ми рекомендуємо зосередитися на діапазонах параметрів mDay= 5–7, nDay = 16–21, та поріг= 10–16, де стратегія постійно демонструє стійку ефективність.

Висновок

Цей звіт надає глибинний аналіз ринкової динаміки BTC та ETH з 10 квітня по 24 квітня. Після прориву ключових цінових рівнів обидва активи побачили чітке зростання бикового настрою та відновлені інтереси до покупки. Однак це було супроводжено підвищеною короткостроковою волатильністю та інтенсивними битвами настроїв long-short. Метрики, такі як відкриті позиції, співвідношення розмірів long/short тейкерів та ставки фінансування, ефективно відображали зміни в настроях ринку та апетиті до ризику.

Крім того, наші тести продуктивності та оптимізація параметрів True Strength Index (TSI) продемонстрували її ефективність у виявленні реверсів тенденції та змін моментуму. За допомогою історичного тестування та системного аналізу параметрів ми визначили оптимальний діапазон параметрів (mDay: 5–7, nDay: 16–21, поріг: 10–16). Використовуючи ці параметри, стратегія на основі TSI суттєво перевищила простий підхід до покупки та утримання BTC, забезпечуючи стабільні щорічні доходи при сильному контролі за ризиком.


References:

1. Gate.io, https://www.gate.io/trade/BTC_USDT
2. Gate.io, https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
3. Coinglass, https://www.coinglass.com/LongShortRatio
4. Coinglass, https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
5. Gate.io, https://www.gate.io/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
6. Gate.io, https://www.gate.io/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
7. Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations

Дослідження Gate
Дослідження Gate - це комплексна платформа для дослідження блокчейну та криптовалют, яка надає читачам глибокий контент, включаючи технічний аналіз, гарячі висновки, огляд ринку, дослідження галузі, прогнози тенденцій та аналіз макроекономічної політики.

Відмова від відповідальності
Інвестування на ринку криптовалют пов'язано з високим ризиком, тому рекомендується користувачам проводити незалежне дослідження та повністю розуміти характер активів та продуктів, які вони придбають, перед тим як робити будь-які інвестиційні рішення. Gate.io не несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, заподіяну такими інвестиційними рішеннями.