Тлумачення проспекту Circle: Доходи від резервів USDC домінують у прибутках, розширення бізнесу та відповідність регуляторним вимогам відбуваються паралельно
Circle IPO проспект: аналіз фінансового стану, бізнес-моделі та стратегічного планування
1 квітня 2025 року Circle Internet Financial подала до Комісії з цінних паперів та бірж США проспект S-1, плануючи вихід на Нью-Йоркську фондову біржу підTicker "CRCL". Ця компанія, чия основна діяльність зосереджена на стабільній монеті USDC, раніше намагалася вийти на біржу через SPAC у 2022 році, але безуспішно. Тепер вона з детальнішими фінансовими даними та чіткими стратегічними цілями знову виходить на капітальний ринок. Яке глибоке значення має вихід Circle на біржу? Чи достатній її фінансовий стан, щоб підтримати цей значний крок? Які особливості її унікальної бізнес-моделі? Який вплив це матиме на всю криптовалютну індустрію? У цій статті ми детально проаналізуємо цей проспект, щоб поетапно розглянути ці питання, розкривши внутрішню логіку цього гіганта стабільної монети та можливі широкі наслідки.
Один. Фінансовий портрет Circle
1.1 Суперечність між зростанням доходу та зниженням прибутку
Фінансові дані Circle демонструють складну ситуацію, в якій зростання поєднується з тиском. У 2024 році загальний дохід компанії та резервний дохід склали 1,676 мільярда доларів, що на 16% більше порівняно з 1,450 мільярда доларів у 2023 році. Однак чистий дохід впав з 268 мільйонів доларів до 156 мільйонів доларів, що становить зниження на 42%. Зростання доходу і зниження прибутку — які причини приховані за цим суперечливим явищем?
Дані показують, що зростання доходів в основному зумовлене суттєвим збільшенням резервних доходів, у 2024 році резервні доходи сягнули 16,61 мільярда доларів США, що складає 99% від загального доходу. Це стало можливим завдяки значному зростанню обсягу обігу USDC — станом на березень 2025 року обсяг обігу досяг 32 мільярдів доларів США, що на 36% більше в порівнянні з попереднім роком. Проте тиск з боку витрат також не можна ігнорувати. Витрати на розподіл та交易 зросли з 720 мільйонів доларів до 1,011 мільярда доларів, що становить 40% зростання, операційні витрати також зросли з 453 мільйонів доларів до 492 мільйонів доларів, з яких загальні адміністративні витрати зросли з 100 мільйонів доларів до 137 мільйонів доларів. Однією з основних причин цього зростання витрат є угода про розподіл доходів з певною торговою платформою, про що буде детально обговорено далі. Ці дані свідчать про те, що, незважаючи на сильний імпульс зростання доходів Circle, тиск на прибуток також не слід недооцінювати.
1.2 Таємниця резервного доходу
Резервний дохід є основним джерелом доходу Circle, у 2024 році він становитиме 1,661 мільярда доларів, що становить 99% від загального доходу. Ця частина доходу в основному походить від процентних доходів, отриманих від управління резервними активами USDC. USDC — це стабільна монета, яка прив'язана до долара США в співвідношенні 1:1, за кожним випущеним USDC стоїть 1 долар. Станом на березень 2025 року обсяг обігу USDC у 32 мільярди доларів означає еквівалентні резервні активи, які інвестуються в низькоризикові фінансові інструменти, включаючи державні облігації США (85% з яких управляється певним фондом інвестиційної компанії) та готівку (10-20% зберігається в банках з глобальною системною важливістю).
Наприклад, у 2024 році, припустимо, середній обсяг резервів становитиме 31 мільярд доларів США, а дохідність державних облігацій розраховується на рівні 5,35% (згідно з даними Міністерства фінансів США), річні відсотки складуть близько 1,659 мільярда доларів США, що майже повністю збігається з фактичною доповіддю про 1,661 мільярда доларів США. Однак варто зазначити, що Circle повинна ділити цей дохід з певною торговою платформою. Згідно з відповідними повідомленнями, ця торгова платформа отримує 50%, тобто 830,5 мільйона доларів США, в результаті чого Circle фактично залишає собі лише половину. Такий розподіл доходів пояснює, чому чистий дохід Circle відносно невеликий. Крім того, стабільність цього доходу також сильно залежить від обсягу обігу USDC та рівня процентних ставок на ринку; у майбутньому, якщо Федеральна резервна система знизить процентні ставки або попит на USDC коливатиметься, це може вплинути на доходи.
1.3 Огляд активів та ліквідності
Структура активів Circle повністю відображає його увагу до ліквідності та прозорості. 85% резервів USDC інвестується в державні облігації, 10-20% зберігається у вигляді готівки в провідних банках і щомісяця публікується звіт для підвищення рівня довіри. Однак, власні грошові кошти компанії та доходи від короткострокових інвестицій мають негативне значення, у 2024 році становлять -34,712 мільйона доларів, що може бути зумовлено витратами на управління активами. Хоча в проспекті емісії не було повністю розкрито конкретні дані про загальні активи та зобов'язання, з відомої інформації можна зрозуміти, що Circle застосовує досить консервативну стратегію управління резервами. Загалом, Circle демонструє міцну фінансову основу, але зміни в зовнішньому економічному середовищі залишаються важливими факторами впливу.
Два, Деконструкція бізнес-моделі Circle
2.1 основна роль USDC
Основою бізнесу Circle є USDC, що є другою за величиною стабільною монетою у світі. Згідно з даними певної платформи, обіг USDC становить 60,1 мільярда доларів США (примітка: ці дані можуть відрізнятися від 32 мільярдів доларів у проспекті емісії через різницю у часі збору статистики), частка ринку становить приблизно 26%, поступаючись лише певному конкуренту. USDC широко використовується для платежів, міжнародних переказів (обсяг ринку досягає 150 трильйонів доларів США) та в сфері децентралізованих фінансів (DeFi), використовуючи технологію блокчейн для забезпечення швидких і низьковартісних транзакцій, що має очевидні переваги в порівнянні з традиційними міжнародними платіжними системами.
Основна перевага USDC полягає в його відповідності та прозорості. Він відповідає вимогам регулювання MiCA Європейського Союзу, отримав ліцензію від французького електронного гроші установи (EMI) у липні 2024 року та щомісяця публікує звіт про резерви, перевірений аудиторською компанією, що яскраво контрастує з деякими нерегульованими стейблкоїнами. У структурі доходів 99% надходить з відсотків від резервів (1,661 мільярда доларів), тоді як комісійні збори та інші доходи становлять лише 15,169 мільйона доларів, що є дуже незначним. Така структура доходів робить Circle більш схожим на фінансову установу, яка отримує прибуток від "процентів на депозитах", а не на технологічну компанію, яка в основному покладається на плату за послуги.
2.2 Різноманітні спроби
Окрім USDC, Circle також активно розробляє цифровий гаманець, міжланцюговий міст (для з'єднання різних блокчейн-мереж) та самостійно розроблену Layer 2 публічну блокчейн-мережу, з метою розширення застосування USDC та підвищення його масштабованості. Ці бізнеси наразі мають обмежений внесок у доходи, що входять до категорії інших доходів у розмірі 15,169 мільйонів доларів. Хоча вони представляють потенціал зростання компанії в майбутньому, це також означає, що великі інвестиції в технологічну розробку можуть на короткий термін збільшити витрати компанії.
2.3 складні стосунки з певною торговою платформою
Взаємини між Circle та певною торговою платформою мають досить драматичний характер. Обидві компанії спільно заснували альянс для управління USDC. У 2023 році Circle придбала акції цієї торгової платформи в організації за 210 мільйонів доларів, отримавши повний контроль, але угода про розподіл доходів між сторонами триває й досі. Ця торговельна платформа ділиться 50% резервного доходу, що призводить до того, що витрати на розподіл Circle у 2024 році досягнуть 1,011 мільярда доларів. Ці відносини відображають історію співпраці минулого, а також стають значним тягарем для нинішнього прибутку; варто уважно стежити за тим, чи буде в майбутньому змінено процентне співвідношення.
Три. Стратегічні наміри виходу на ринок
3.1 Капітал і розширення
Основною метою IPO компанії Circle є залучення фінансування, очікувана чиста сума залучення становитиме X мільйонів доларів США (конкретна сума залежить від остаточної ціни випуску), частина коштів буде використана для сплати податків, пов'язаних з RSU, а залишок коштів буде інвестовано в оборотний капітал, розробку продуктів та потенційні злиття і поглинання. Враховуючи те, що частка ринку USDC наразі становить 26%, що значно нижче 67% певного конкурента, Circle очевидно сподівається прискорити розширення бізнесу за допомогою цих коштів, наприклад, просуваючи розробку публічної мережі Layer 2 та проникнення на глобальні ринки.
3.2 Відповідь на регулювання та підвищення репутації
З огляду на зростаючу суворість регулювання стейблкоїнів у США, компанія Circle вирішила перенести свою штаб-квартиру до США та прагне до виходу на біржу, активно приймаючи суворі вимоги SEC до розкриття інформації. Завдяки публічному фінансовому та резервному звіту компанія не лише відповідає очікуванням регуляторних органів, а й зміцнює довіру інституційних інвесторів. Така активна прихильність до прозорості є надзвичайно мудрою стратегією в індустрії криптовалют і має потенціал залучити більше партнерів з традиційної фінансової сфери для Circle.
3.3 Акціонери та ліквідність
Структура акціонерного капіталу Circle включає акції класу A (по 1 голосу на акцію), класу B (по 5 голосів на акцію, але загальний ліміт голосів становить 30%) та класу C (без голосів), засновники збережуть контроль над компанією. Ця публічна пропозиція також надасть можливість для ранніх інвесторів і працівників вивести ліквідність, торгівля на вторинному ринку (оцінка від 40 до 50 мільярдів доларів) вже показала попит з боку інвесторів. Таким чином, це IPO є не лише способом залучення фінансування, а й балансуванням між доходами акціонерів та потребами розвитку компанії.
Чотири, підказки для індустрії криптовалют
4.1 Встановлення галузевих стандартів
IPO Circle відкриває традиційний шлях виходу для криптовалютних компаній. Раніше ICO та приватне фінансування були домінуючими в галузі, але ці способи мали високі ризики та проблеми з ліквідністю. Circle довела життєздатність публічного ринку через IPO, що може підвищити впевненість венчурних капіталістів (VC) у криптовалютних стартапах, залучити більше коштів і таким чином сприяти розвитку всієї галузі.
4.2 Можливості інноваційних моделей
Якщо спроба виходу Circle на біржу буде успішною, це може спонукати інші криптовалютні компанії наслідувати приклад, наприклад, швидко виходити на капітальний ринок через SPAC або прямий вихід на біржу. У майбутньому можуть з'явитися інноваційні моделі, такі як токенізація акцій, торгівля на блокчейні або поєднання з DeFi (наприклад, для позик або стейкінгу). Ці нові моделі обіцяють розмити межі між традиційними фінансами та криптофінансами, створюючи нові можливості для інвесторів.
4.3 Ризики та виклики
Проте, шлях до виходу на ринок не є простим. Нещодавнє падіння ринку технологічних акцій (індекс Nasdaq показав найгірші результати кварталу з 2022 року) може створити тиск на ціноутворення, а невизначеність регуляторного середовища (наприклад, посилення законодавства щодо стейблкоінів) також становить потенційну загрозу. Чи зможе Circle успішно пройти цей тест, перевіряючи здатність криптовалютних компаній адаптуватися на традиційних ринках.
Висновок
IPO Circle наочно демонструє його потужну фінансову силу (1,676 мільярда доларів доходу), величезну бізнес-структуру (багатогранна стратегія з акцентом на USDC) та амбіції щодо розвитку галузі. Резервний дохід є артерією компанії, але угода щодо розподілу доходів з певною торговою платформою та залежність від процентного середовища залишаються потенційними ризиками. Якщо це IPO буде успішним, Circle не тільки має можливість зміцнити свої позиції на ринку стейблкоїнів, але й може відкрити двері для всього криптовалютного сектору до традиційної фінансової системи, що принесе нові можливості для капіталу та технологічних інновацій. Від стратегії відповідності до дослідження шляхів виходу, шлях розвитку Circle демонструє як величезні можливості, так і нагадує нам про необхідність звертати увагу на потенційні ризики. На перехресті криптовалюти та традиційних фінансів наступні кроки Circle безумовно заслуговують на пильну увагу в галузі.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
21 лайків
Нагородити
21
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BearMarketBard
· 08-09 11:18
Гроші прийшли!
Переглянути оригіналвідповісти на0
CrossChainBreather
· 08-06 12:05
Хочу зжати трохи USDC.
Переглянути оригіналвідповісти на0
NFTFreezer
· 08-06 11:59
USDC нарешті прийшов, бик великий
Переглянути оригіналвідповісти на0
StealthDeployer
· 08-06 11:52
Circle стабільно, принести маленький стілець і дивитися виставу
Тлумачення проспекту Circle: Доходи від резервів USDC домінують у прибутках, розширення бізнесу та відповідність регуляторним вимогам відбуваються паралельно
Circle IPO проспект: аналіз фінансового стану, бізнес-моделі та стратегічного планування
1 квітня 2025 року Circle Internet Financial подала до Комісії з цінних паперів та бірж США проспект S-1, плануючи вихід на Нью-Йоркську фондову біржу підTicker "CRCL". Ця компанія, чия основна діяльність зосереджена на стабільній монеті USDC, раніше намагалася вийти на біржу через SPAC у 2022 році, але безуспішно. Тепер вона з детальнішими фінансовими даними та чіткими стратегічними цілями знову виходить на капітальний ринок. Яке глибоке значення має вихід Circle на біржу? Чи достатній її фінансовий стан, щоб підтримати цей значний крок? Які особливості її унікальної бізнес-моделі? Який вплив це матиме на всю криптовалютну індустрію? У цій статті ми детально проаналізуємо цей проспект, щоб поетапно розглянути ці питання, розкривши внутрішню логіку цього гіганта стабільної монети та можливі широкі наслідки.
Один. Фінансовий портрет Circle
1.1 Суперечність між зростанням доходу та зниженням прибутку
Фінансові дані Circle демонструють складну ситуацію, в якій зростання поєднується з тиском. У 2024 році загальний дохід компанії та резервний дохід склали 1,676 мільярда доларів, що на 16% більше порівняно з 1,450 мільярда доларів у 2023 році. Однак чистий дохід впав з 268 мільйонів доларів до 156 мільйонів доларів, що становить зниження на 42%. Зростання доходу і зниження прибутку — які причини приховані за цим суперечливим явищем?
Дані показують, що зростання доходів в основному зумовлене суттєвим збільшенням резервних доходів, у 2024 році резервні доходи сягнули 16,61 мільярда доларів США, що складає 99% від загального доходу. Це стало можливим завдяки значному зростанню обсягу обігу USDC — станом на березень 2025 року обсяг обігу досяг 32 мільярдів доларів США, що на 36% більше в порівнянні з попереднім роком. Проте тиск з боку витрат також не можна ігнорувати. Витрати на розподіл та交易 зросли з 720 мільйонів доларів до 1,011 мільярда доларів, що становить 40% зростання, операційні витрати також зросли з 453 мільйонів доларів до 492 мільйонів доларів, з яких загальні адміністративні витрати зросли з 100 мільйонів доларів до 137 мільйонів доларів. Однією з основних причин цього зростання витрат є угода про розподіл доходів з певною торговою платформою, про що буде детально обговорено далі. Ці дані свідчать про те, що, незважаючи на сильний імпульс зростання доходів Circle, тиск на прибуток також не слід недооцінювати.
1.2 Таємниця резервного доходу
Резервний дохід є основним джерелом доходу Circle, у 2024 році він становитиме 1,661 мільярда доларів, що становить 99% від загального доходу. Ця частина доходу в основному походить від процентних доходів, отриманих від управління резервними активами USDC. USDC — це стабільна монета, яка прив'язана до долара США в співвідношенні 1:1, за кожним випущеним USDC стоїть 1 долар. Станом на березень 2025 року обсяг обігу USDC у 32 мільярди доларів означає еквівалентні резервні активи, які інвестуються в низькоризикові фінансові інструменти, включаючи державні облігації США (85% з яких управляється певним фондом інвестиційної компанії) та готівку (10-20% зберігається в банках з глобальною системною важливістю).
Наприклад, у 2024 році, припустимо, середній обсяг резервів становитиме 31 мільярд доларів США, а дохідність державних облігацій розраховується на рівні 5,35% (згідно з даними Міністерства фінансів США), річні відсотки складуть близько 1,659 мільярда доларів США, що майже повністю збігається з фактичною доповіддю про 1,661 мільярда доларів США. Однак варто зазначити, що Circle повинна ділити цей дохід з певною торговою платформою. Згідно з відповідними повідомленнями, ця торгова платформа отримує 50%, тобто 830,5 мільйона доларів США, в результаті чого Circle фактично залишає собі лише половину. Такий розподіл доходів пояснює, чому чистий дохід Circle відносно невеликий. Крім того, стабільність цього доходу також сильно залежить від обсягу обігу USDC та рівня процентних ставок на ринку; у майбутньому, якщо Федеральна резервна система знизить процентні ставки або попит на USDC коливатиметься, це може вплинути на доходи.
1.3 Огляд активів та ліквідності
Структура активів Circle повністю відображає його увагу до ліквідності та прозорості. 85% резервів USDC інвестується в державні облігації, 10-20% зберігається у вигляді готівки в провідних банках і щомісяця публікується звіт для підвищення рівня довіри. Однак, власні грошові кошти компанії та доходи від короткострокових інвестицій мають негативне значення, у 2024 році становлять -34,712 мільйона доларів, що може бути зумовлено витратами на управління активами. Хоча в проспекті емісії не було повністю розкрито конкретні дані про загальні активи та зобов'язання, з відомої інформації можна зрозуміти, що Circle застосовує досить консервативну стратегію управління резервами. Загалом, Circle демонструє міцну фінансову основу, але зміни в зовнішньому економічному середовищі залишаються важливими факторами впливу.
Два, Деконструкція бізнес-моделі Circle
2.1 основна роль USDC
Основою бізнесу Circle є USDC, що є другою за величиною стабільною монетою у світі. Згідно з даними певної платформи, обіг USDC становить 60,1 мільярда доларів США (примітка: ці дані можуть відрізнятися від 32 мільярдів доларів у проспекті емісії через різницю у часі збору статистики), частка ринку становить приблизно 26%, поступаючись лише певному конкуренту. USDC широко використовується для платежів, міжнародних переказів (обсяг ринку досягає 150 трильйонів доларів США) та в сфері децентралізованих фінансів (DeFi), використовуючи технологію блокчейн для забезпечення швидких і низьковартісних транзакцій, що має очевидні переваги в порівнянні з традиційними міжнародними платіжними системами.
Основна перевага USDC полягає в його відповідності та прозорості. Він відповідає вимогам регулювання MiCA Європейського Союзу, отримав ліцензію від французького електронного гроші установи (EMI) у липні 2024 року та щомісяця публікує звіт про резерви, перевірений аудиторською компанією, що яскраво контрастує з деякими нерегульованими стейблкоїнами. У структурі доходів 99% надходить з відсотків від резервів (1,661 мільярда доларів), тоді як комісійні збори та інші доходи становлять лише 15,169 мільйона доларів, що є дуже незначним. Така структура доходів робить Circle більш схожим на фінансову установу, яка отримує прибуток від "процентів на депозитах", а не на технологічну компанію, яка в основному покладається на плату за послуги.
2.2 Різноманітні спроби
Окрім USDC, Circle також активно розробляє цифровий гаманець, міжланцюговий міст (для з'єднання різних блокчейн-мереж) та самостійно розроблену Layer 2 публічну блокчейн-мережу, з метою розширення застосування USDC та підвищення його масштабованості. Ці бізнеси наразі мають обмежений внесок у доходи, що входять до категорії інших доходів у розмірі 15,169 мільйонів доларів. Хоча вони представляють потенціал зростання компанії в майбутньому, це також означає, що великі інвестиції в технологічну розробку можуть на короткий термін збільшити витрати компанії.
2.3 складні стосунки з певною торговою платформою
Взаємини між Circle та певною торговою платформою мають досить драматичний характер. Обидві компанії спільно заснували альянс для управління USDC. У 2023 році Circle придбала акції цієї торгової платформи в організації за 210 мільйонів доларів, отримавши повний контроль, але угода про розподіл доходів між сторонами триває й досі. Ця торговельна платформа ділиться 50% резервного доходу, що призводить до того, що витрати на розподіл Circle у 2024 році досягнуть 1,011 мільярда доларів. Ці відносини відображають історію співпраці минулого, а також стають значним тягарем для нинішнього прибутку; варто уважно стежити за тим, чи буде в майбутньому змінено процентне співвідношення.
Три. Стратегічні наміри виходу на ринок
3.1 Капітал і розширення
Основною метою IPO компанії Circle є залучення фінансування, очікувана чиста сума залучення становитиме X мільйонів доларів США (конкретна сума залежить від остаточної ціни випуску), частина коштів буде використана для сплати податків, пов'язаних з RSU, а залишок коштів буде інвестовано в оборотний капітал, розробку продуктів та потенційні злиття і поглинання. Враховуючи те, що частка ринку USDC наразі становить 26%, що значно нижче 67% певного конкурента, Circle очевидно сподівається прискорити розширення бізнесу за допомогою цих коштів, наприклад, просуваючи розробку публічної мережі Layer 2 та проникнення на глобальні ринки.
3.2 Відповідь на регулювання та підвищення репутації
З огляду на зростаючу суворість регулювання стейблкоїнів у США, компанія Circle вирішила перенести свою штаб-квартиру до США та прагне до виходу на біржу, активно приймаючи суворі вимоги SEC до розкриття інформації. Завдяки публічному фінансовому та резервному звіту компанія не лише відповідає очікуванням регуляторних органів, а й зміцнює довіру інституційних інвесторів. Така активна прихильність до прозорості є надзвичайно мудрою стратегією в індустрії криптовалют і має потенціал залучити більше партнерів з традиційної фінансової сфери для Circle.
3.3 Акціонери та ліквідність
Структура акціонерного капіталу Circle включає акції класу A (по 1 голосу на акцію), класу B (по 5 голосів на акцію, але загальний ліміт голосів становить 30%) та класу C (без голосів), засновники збережуть контроль над компанією. Ця публічна пропозиція також надасть можливість для ранніх інвесторів і працівників вивести ліквідність, торгівля на вторинному ринку (оцінка від 40 до 50 мільярдів доларів) вже показала попит з боку інвесторів. Таким чином, це IPO є не лише способом залучення фінансування, а й балансуванням між доходами акціонерів та потребами розвитку компанії.
Чотири, підказки для індустрії криптовалют
4.1 Встановлення галузевих стандартів
IPO Circle відкриває традиційний шлях виходу для криптовалютних компаній. Раніше ICO та приватне фінансування були домінуючими в галузі, але ці способи мали високі ризики та проблеми з ліквідністю. Circle довела життєздатність публічного ринку через IPO, що може підвищити впевненість венчурних капіталістів (VC) у криптовалютних стартапах, залучити більше коштів і таким чином сприяти розвитку всієї галузі.
4.2 Можливості інноваційних моделей
Якщо спроба виходу Circle на біржу буде успішною, це може спонукати інші криптовалютні компанії наслідувати приклад, наприклад, швидко виходити на капітальний ринок через SPAC або прямий вихід на біржу. У майбутньому можуть з'явитися інноваційні моделі, такі як токенізація акцій, торгівля на блокчейні або поєднання з DeFi (наприклад, для позик або стейкінгу). Ці нові моделі обіцяють розмити межі між традиційними фінансами та криптофінансами, створюючи нові можливості для інвесторів.
4.3 Ризики та виклики
Проте, шлях до виходу на ринок не є простим. Нещодавнє падіння ринку технологічних акцій (індекс Nasdaq показав найгірші результати кварталу з 2022 року) може створити тиск на ціноутворення, а невизначеність регуляторного середовища (наприклад, посилення законодавства щодо стейблкоінів) також становить потенційну загрозу. Чи зможе Circle успішно пройти цей тест, перевіряючи здатність криптовалютних компаній адаптуватися на традиційних ринках.
Висновок
IPO Circle наочно демонструє його потужну фінансову силу (1,676 мільярда доларів доходу), величезну бізнес-структуру (багатогранна стратегія з акцентом на USDC) та амбіції щодо розвитку галузі. Резервний дохід є артерією компанії, але угода щодо розподілу доходів з певною торговою платформою та залежність від процентного середовища залишаються потенційними ризиками. Якщо це IPO буде успішним, Circle не тільки має можливість зміцнити свої позиції на ринку стейблкоїнів, але й може відкрити двері для всього криптовалютного сектору до традиційної фінансової системи, що принесе нові можливості для капіталу та технологічних інновацій. Від стратегії відповідності до дослідження шляхів виходу, шлях розвитку Circle демонструє як величезні можливості, так і нагадує нам про необхідність звертати увагу на потенційні ризики. На перехресті криптовалюти та традиційних фінансів наступні кроки Circle безумовно заслуговують на пильну увагу в галузі.