Спостереження за індустрією Web3: визначення концепції проектів RWA та аналіз відповідності

Нещодавно проєкт реальних світових активів (RWA) привернув велику увагу в сфері Web3. Експерти вважають, що, спираючись на існуючу регуляторну структуру Гонконгу, сектор RWA має шанс на проривний розвиток. Однак щодо того, що таке "Відповідність" RWA, в галузі все ще існують різні думки. У цій статті ми розглянемо визначення концепції RWA та її регуляторні червоні лінії з професійної юридичної точки зору.

1. Визначення поняття RWA

RWA є загальним поняттям, що відноситься до фінансових проєктів, які токенізують реальні активи за допомогою технології блокчейн. Справжні проєкти RWA повинні мати такі характеристики:

1. На основі реальних активів створити прозору та підлягаючу аудиту механізм верифікації активів
2. Реалізація токенізації активів через смарт-контракти
3. Токени є цифровими активами з властивостями власності
4. Випуск і обіг відповідають законодавчим вимогам, підлягають адміністративному нагляду

Проекти RWA в основному поділяються на два типи:

1. Вузьке RWA: токенізація реальних активів, таких як нерухомість, золото тощо
2. STO( цінні папери типу токенів ): фінансові активи на блокчейні

STO підлягає регулюванню з боку законодавства про цінні папери і має відповідати критеріям визначення "цінних паперів" у різних країнах. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) використовує тест Хоуві для визначення, чи є токени цінними паперами.

! [Розшифровка юриста Web3: що всі розуміють як RWA?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59a01efb6dceb7bc2b7f96f7df24f134.webp)

Два, РWA проект "Відповідність" рівні

RWA Відповідність можна розділити на чотири рівні:

1. Пісочниця Відповідність: як проект Ensemble пісочниці Гонконгського управління грошового обігу
2. Відповідність адміністративному нагляду Гонконгу: включення в регуляторну рамку STO
3. Чітке регулювання в крипто-дружніх регіонах: такі як США, Сінгапур та ін.
4. "Відповідність": тимчасово не вважається порушенням у певних офшорних зонах

Наразі більшість проектів RWA важко досягають відповідності першим двом категоріям, тому обирають третій шлях. Гонконг у майбутньому може відіграти важливу роль у дослідженні механізмів вторинного ринку RWA.

Три. Рекомендації щодо відповідності проектів RWA

1. Виберіть політично дружню юрисдикцію
2. Забезпечте, щоб базовий актив був реальним і підлягав викупу
3. Отримати визнання інвесторів, встановити механізм відбору інвесторів
4. Забезпечте відповідність операцій усієї ланцюга
5. Запобігання ризикам відповідності після події
6. Увага до управління репутацією бренду

Чотири, висновок

Існує безліч видів проектів RWA, які потребують класифікації та спостереження. Найбільшим викликом є невизначеність системи, що вимагає просування стандартизації та відповідності в галузі через практику. Водночас необхідно поважати існуючу регуляторну структуру, вважаючи відповідність основною передумовою для інновацій.