HIP-3 Hyperliquid: перебудова ландшафту торгівлі деривативами у блокчейні

Hyperliquid нещодавно запустив на тестовій мережі мінімально життєздатну версію пропозиції вдосконалення HIP-3. Це не лише просте оновлення протоколу, але й ключовий крок у його плані розвитку, який може мати глибокий вплив на майбутнє торгівлі деривативами у блокчейні.

Щоб повністю зрозуміти важливість HIP-3, спочатку потрібно ознайомитися з загальною концепцією дизайну Hyperliquid, що починається з трьох його основних пропозицій.

Шлях розвитку Hyperliquid

Hyperliquid побудував поетапну, функціональну фінансову екосистему за допомогою трьох ключових пропозицій щодо вдосконалення.

HIP-1: Пер突破 бар'єрів для нових монет

Протягом тривалого часу процес випуску монет нових проектів на основних торгових платформах часто був непрозорим, дорогим і супроводжувався жорсткими умовами. HIP-1 надає командам криптопроектів інший вибір, дозволяючи будь-кому без дозволу створювати нові токени на Hyperliquid, просто сплативши певну плату, можна автоматично запустити ринок спотових ордерів. Це знижує бар'єри для виходу активів на публічний ринок, надаючи проектам більш справедливу та прозору платформу для випуску.

HIP-2: вирішення проблеми холодного старту ліквідності

Навіть якщо новий токен успішно запуститься, його цінність буде важко оцінити без глибини торгівлі. HIP-2, також відомий як "Hyperliquidity", є рідною автоматизованою ліквіднісною стратегією протоколу. Коли новий токен створюється через HIP-1, HIP-2 виконує роль маркет-мейкера, автоматично розміщуючи купівельні та продажні ордери на книжці ордерів, забезпечуючи базову торгівельну ліквідність для нового ринку, ефективно вирішуючи проблему холодного запуску.

HIP-3: право створення відкритого безстрокового ринку

Вічні контракти є найбільш об'ємною сферою торгівлі на крипторинку, але раніше лише основна команда мала право вирішувати, які активи будуть мати вічні контракти. HIP-3, також відомий як "Будівельник-розгорнуті вічні контракти", повністю відкриває права на створення ринку вічних контрактів. Будь-який "будівельник", який заблокує 1 000 000 HYPE, може розгорнути власний вічний контракт.

Будівельники мають повний контроль над ринком, який вони розгортають, можуть самостійно визначати всі ключові параметри, включаючи вибір застави, цінового оракула, обмеження плеча та параметри маржі тощо. Вони також отримують половину торгових комісій цього ринку, що є досить щедрою прибутковістю.

Після виконання цих трьох кроків, Hyperliquid з простого децентралізованого обмінника, орієнтованого на кінцевих користувачів, став "фінансовою інфраструктурою", породивши нову комерційну екосистему та ігрові механіки.

Потенційний вплив HIP-3

відповідає хвилі токенізації реальних активів

HIP-3 має високий бар'єр входу: будівельники повинні заблокувати 1 мільйон HYPE токенів як заставу, що коштує близько 42 мільйонів доларів США. Цей дизайн забезпечує, щоб лише заможні та серйозні учасники могли втрутитися. Інституційний капітал, звичайно, не витрачатиме величезні кошти на запуск токенів з невеликою ринковою капіталізацією та швидко зменшуваним обсягом торгівлі, а зосередиться на ринках традиційних фінансів з величезними та стабільними обсягами торгівлі, які мають глибоку цінність, що є саме тією областю, де токенізація реальних активів може бути корисною.

Використовуючи як приклад основні ф'ючерси на індекс S&P 500 у світі, якщо на Hyperliquid розгорнути відповідні безстрокові контракти, навіть отримавши лише невелику частину традиційного обсягу торгівлі на ринку, створювачі можуть отримати значний прибуток. Це безумовно має величезну привабливість для установ, які прагнуть до стабільного доходу.

Крім того, модульний дизайн HIP-3 дозволяє Hyperliquid налаштовувати ризикові параметри, заставні активи та логіку ліквідації для фізичних активів з різними характеристиками, що є необхідним для безпечного та ефективного впровадження різноманітних активів у блокчейн.

створення нової екосистеми токенів

Хоча HIP-3 відкрив право на створення ринку безстрокових контрактів, вартість застави в 1 мільйон HYPE відштовхне більшість дрібних інвесторів. Спільнота може скористатися комбінованістю децентралізованих фінансів для надання рішень від третіх сторін.

Наприклад, можуть з'явитися нові агрегуючі протоколи, які дозволять роздрібним інвесторам вносити токени HYPE в публічний пул, збираючи через краудфандинг необхідну для стейкінгу суму, щоб отримати право на розгортання безстрокових контрактів. Користувачі отримають підтвердження стейкінгу, що представляє їх частку, і матимуть право ділитися майбутніми доходами від комісій на ринку цього контракту.

Ці агреговані протоколи також можуть випускати свої власні токени управління, які відіграють роль у визначенні того, який ринок безстрокових контрактів створити. Команди проектів, які хочуть створити ринок безстрокових контрактів на Hyperliquid, можуть проводити аеродропи для власників цих токенів управління, щоб підвищити попит на токени.

З появою кількох таких агрегаційних протоколів може розпочатися "Війна Hyperliquid" за користувацькі депозити HYPE, співпрацю з проектами та реальні права на розподіл доходів. Це створить більше сценаріїв використання та ринкового попиту для токена HYPE, закладаючи надійну основу для його ціни.

задовольняє потреби в торгівлі акціями компаній, що не котируються на біржі

Інтерес ринку до акцій приватних компаній, що не котируються на біржі, зростає. Функція Hyperps від Hyperliquid вирішує проблему торгівлі ф'ючерсами на активи, які ще не офіційно запущені або не мають надійних цінових джерел. Поєднання HIP-3 та Hyperps дозволяє будь-кому "самостійно" розгортати перманентні контракти на популярні приватні акції.

Хоча це ф'ючерсні контракти, а не справжні акції, вони надають роздрібним інвесторам можливість отримувати вигоду від коливань цін цих компаній, а що ще важливіше, забезпечують функцію виявлення цін. Коли ці компанії насправді виходять на ринок, у нього вже є орієнтовна ціна, що сприяє більш обґрунтованому ціноутворенню.

гнучко реагувати на конкуренцію централізованих бірж

З початком надання ф'ючерсних торгових послуг для американських користувачів деякими регульованими біржами, Hyperliquid стикається з новою конкуренцією. Але централізованим біржам потрібно пройти складний процес затвердження для запуску нових продуктів, що сповільнює їхню реакцію на потреби ринку.

Перевага Hyperliquid полягає в її гнучкості. HIP-3 перетворить ринок контрактів у "безліцензійний", що ще більше підвищить швидкість реагування на ринковий попит. Ця спритність важко порівняти з централізованими біржами, що допомагає Hyperliquid зміцнити свої унікальні характеристики в умовах жорсткої ринкової конкуренції.

Висновок

HIP-3 позначає великий крок у розвитку Hyperliquid як основної фінансової інфраструктури, що з'єднує реальні активи, інноваційні екосистеми та швидко реагує на потреби ринку. Незважаючи на те, що попереду ще багато викликів, таких як ефективне спрямування ліквідності нових ринків, реагування на складне глобальне регуляторне середовище тощо, HIP-3 вже окреслив для нас більш відкритий, комбінований та наповнений уявою фінансовий майбутнє у блокчейні.