Логіка базового рівня ігор з ліквідністю: від пасивного прийняття до реконструкції влади
На ринку криптовалют роздрібні інвестори часто розглядаються як "підставна особа" для великих інституційних інвесторів, які виходять з ліквідності. Коли інститути масово продають, роздрібні інвестори зазвичай пасивно приймають активи, що знижуються в ціні. Ця нерівність ще більше посилюється у сфері криптовалют, де механізм маркет-мейкерів централізованих бірж та торгівля в темних басейнах поглиблюють інформаційний розрив. Однак, з розвитком децентралізованих бірж, нові типи DEX, такі як dYdX та Antarctic, через механічні інновації переосмислюють розподіл ліквідності. У цій статті ми проаналізуємо, як відмінні DEX реалізують фізичну ізоляцію ліквідності роздрібних та інституційних інвесторів з точки зору технологічної архітектури, механізмів стимулювання та моделей управління.
Ліквідність розподілу: від пасивного прийняття до реконструкції влади
Традиційні проблеми ліквідності DEX
В ранніх моделях автоматизованих маркет-мейкерів існувала очевидна небезпека зворотного відбору, коли роздрібні інвестори надавали ліквідність.