美國在數字金融革命中的領導地位
各位午安。感謝邀請我來此發言。我很高興能在這個關鍵時刻與大家分享一些想法,尤其是關於美國在加密資產市場的領導地位。在開始之前,我要聲明今天的觀點僅代表個人立場,不代表SEC或其他委員的觀點。
今天,我想討論一下我們所稱的"加密計劃",這將成爲SEC協助將美國打造爲"全球加密之都"這一歷史性努力的指引。但在談及我們關於加密市場主導地位的計劃前,我想先回顧一下資本市場發展史上的幾個關鍵轉折點,因爲它們與我們現在所處的節點頗爲相似。
從梧桐樹到區塊鏈:資本市場的演進
創新一直在推動我們資本市場的發展。1792年,二十多位股票經紀人在一棵梧桐樹下籤署協議,創

新加坡Web3監管收緊後的生態重構
新加坡金融管理局（MAS）5月30日發布聲明，要求未持牌的數字代幣服務提供商在6月30日前停止所有業務，否則將面臨刑事處罰。這一強硬舉措標志着新加坡加密監管政策的重大轉向，對整個亞洲Web3行業產生了深遠影響。
新規的核心是"穿透式監管"邏輯，全面覆蓋新加坡境內外業務。服務提供商都需要持牌，標志着MAS對本地Web3從業者的全面監管正式開啓。MAS對"數字代幣服務"的定義幾乎涵蓋所有數字資產業務環節，包括代幣發行、托管服務、經紀撮合交易、轉移支付服務、驗證和治理服務等。
新加坡此舉主要是爲了捍衛國家金融聲譽。數字代幣服務的跨境匿名屬性容易被用於洗錢、

宏觀經濟與加密貨幣市場動態
重磅消息
下周將迎來联准会利率決議和非農就業報告等重要經濟數據。美股近期持續衝高，市場預期联准会可能進一步放緩加息步伐。同時，中美經貿磋商將於本週日開始，爲期4天。
多地金融管理部門提醒投資者警惕以"穩定幣"爲噱頭的非法活動，呼籲選擇持牌正規金融機構，遠離虛擬貨幣炒作和未經批準的數字資產項目。
行業觀點
某加密貨幣分析平台創始人表示，近期轉移的8萬枚沉睡14年的比特幣可能源自2011年MyBitcoin平台被黑事件。這批比特幣或屬於黑客或該平台的匿名創始人。
一項調查顯示,14%的美國成年人持有加密貨幣,但64%的投資者認爲其風險極高。年輕男性和高

遞歸算子在DeFi中的應用與局限性
近期，算法穩定幣引起了廣泛關注，許多人對其抱有較高期望，甚至認爲它可能實現比特幣未能完成的使命：一個完全去中心化且自動調節的全球貨幣。這種觀點的形成，除了對區塊鏈和貨幣概念理解不夠深入外，也與算法穩定幣引入新型遞歸算子有關。遞歸算子的新穎性讓人產生了"創新可能帶來突破"的想法。
遞歸算子指在連續的智能合約變換中，將上一狀態作爲輸入並反復循環的操作。它的出現並不令人意外，因爲區塊鏈上數據的公開性和智能合約的串行設計形成了一個時間序列。對同類操作進行遞歸處理可以產生非線性結構，甚至幾何級數效應。這種強烈的正反饋特徵與鏈上博弈的自增強屬性相符，因此成爲探索新

Blast:以收益敘事開啓Layer2新篇章
6月26日晚,Blast向社區空投了$Blast代幣,標志着這場巨大空投盛宴的落幕。無疑,就投資機構、社區熱度與TVL而言,Blast是今年唯一可與ZKsync比肩的頂級項目。Layer2已進入新階段,在這場規模龐大且頗具爭議的空投之後,Blast本身以及Layer2生態將如何發展?
一、項目背景
環境驅動創新
傳統Layer生態中,用戶通過質押生態代幣、穩定幣等獲取Layer2代幣作爲收益。同時,Layer2項目方利用質押的代幣完成POS模式下的交易驗證等,也願意提供代幣激勵用戶參與網路維護和發展,形成雙贏局面。通常,由於Lay

監管動態
1. 數字貨幣研發寫入十四五規劃
十四五規劃建議全文於11月3日公布,其中提到"穩妥推進數字貨幣研發"。規劃建議指出,要建設現代中央銀行制度,完善貨幣供應調控機制,穩步推進數字貨幣研發工作,健全市場化利率形成和傳導機制。
2. 香港擬設立虛擬資產服務提供者牌照制度
香港特區政府財經事務及庫務局於11月3日發布諮詢文件,就修訂《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》徵詢公衆意見。文件建議設立虛擬資產服務提供者牌照制度,要求在香港經營虛擬資產交易平台的機構向證監會申請牌照並符合相關要求。無牌經營最高可判處7年監禁及500萬港元罰款。持牌機構違反相關規定最高可判處2年監禁及100萬港

近日，美國懷俄明州對其保險法規進行了修訂，爲國內保險公司投資數字資產如比特幣等打開了大門。這項修正案已於上月獲得州議會通過，並將於7月1日正式生效。
某律師事務所對此發表評論稱，這項修正案在美國同類法規中尚屬首例，但保險公司是否會實際利用這一法律仍有待觀察。
值得一提的是，懷俄明州一直以來都是對加密貨幣和區塊鏈持友好態度的州份之一。在過去兩年間，該州陸續通過了一系列相關法律，包括將加密貨幣視爲貨幣，以及給予加密貨幣有利的稅收待遇等政策。這些舉措進一步鞏固了懷俄明州在數字資產領域的前沿地位。

加密貨幣的價值能在監管改革中存活嗎？
在加密貨幣行業面臨全面監管改革之際，兩種思潮同時湧現：一方面是對行業核心價值的深刻反思，另一方面則是對新應用場景的熱切期待。
爲探討如何在監管改革中維護行業核心價值，以及新規框架下可能出現的創新機遇，我們採訪了即將在一場民間監管論壇發言的多位專家。這些資深人士既深耕加密貨幣領域，也是合理監管的倡導者。以下是他們的觀點摘要。
如何在監管改革中保護加密核心價值？
Kayvan認爲，個人自由與自主權是加密領域的核心價值。他強調，我們應該重構討論框架，聚焦於證明新技術不僅能以不同方式，更能以更優方式實現現行法律的根本目標。例如，通過技術消除"人類中介"

揭祕算法做市的核心邏輯
在當前市場環境下,由於山寨幣流動性普遍匱乏,做市商在獲得項目方代幣後的最優策略往往是一開盤就拋售。這看似有悖常理,但實際上是經過精密計算的理性選擇。本文將深入解析做市商如何利用項目方提供的代幣來提供交易深度、穩定價格並維護市場信心。
市場背景
目前做市商與項目方的合作模式主要有三種:
1. 租借做市機器人 - 項目方提供資金,做市商提供技術支持。
2. 主動做市 - 項目方提供代幣,做市商提供資金做市並引導社區。
3. 期權模式 - 項目方提供代幣,做市商提供資金,並獲得一個看漲期權。
本文將以最常見的期權模式爲例進行分析。
典型的期權做市條款

Web3投資格局的新變化
近期，Web3投資領域正經歷深刻變革。多家媒體和業內人士指出，傳統VC模式在Web3領域面臨挑戰。盡管部分觀點認爲加密VC前景依然可觀，但從數據和市場情緒來看，一級市場確實正經歷結構性調整，且這一趨勢在2025年有加速跡象。
一級市場遇冷
2024年下半年，當二級市場爲熱門代幣狂歡時，一級市場已步入寒冬。數據顯示，加密VC募資規模從2021年的337億美元高峯，降至2023年的101億美元，2024年更跌破40億美元。
造成這一困境的原因包括：加密VC圈子較小，資金量有限；面臨較長退出週期；高波動市場中常有嚴重虧損。數據顯示，2024年5月至2025年4月

虛擬地產遭遇滑鐵盧，元宇宙的未來何去何從？
2021年末，虛擬世界掀起一股炒地熱潮，但隨着2022年上半年泡沫破裂，虛擬地產和元宇宙的前景再次引發市場關注。
數據顯示，由於用戶興趣下降和加密貨幣市場低迷，2022年虛擬土地價格大幅下跌。從六個主要以太坊元宇宙平台來看，每塊數字地塊的平均價格從1月份的約1.7萬美元跌至8月份的約2500美元，跌幅接近85%。
同時，不利的宏觀經濟環境導致整個加密貨幣行業普遍下滑，進一步拖累元宇宙平台代幣的市值縮水超過80%。六大元宇宙項目的每週平均土地交易量已從2021年11月的峯值10億美元降至2022年8月的約1.57億美元。
一、虛擬地產從熱潮

加密市場迎來新時代：政策變革與數字經濟的崛起
2025年1月21日，新任總統的就職演講標志着美國進入一個新的時代。這不僅僅是政治上的變革，更是加密市場發展的重要轉折點。新政府強調重建經濟、恢復國家尊嚴和自主權，這些理念同樣適用於加密領域，預示着數字資產市場的巨大潛力和未來方向。
新總統表示美國將"再次繁榮，並在全世界重新獲得尊重"。這番言論不僅體現了對美國經濟復興的信心，也暗示了通過數字貨幣政策提升國家競爭力的決心。隨着加密資產的迅速發展，它們可能成爲推動美國經濟復興的重要力量。
政治與加密的交匯
新政府提到的"改變的浪潮"，正是加密市場快速增長的真實寫照。演講中提到的諸多問題，如

探究加密貨幣圈內的Meme文化
《孤注一擲》這部聚焦電信詐騙主題的電影中出現了一些加密貨幣圈的元素，如"幣Coin"和科太幣等。隨着電影上映，科太幣在加密市場上迅速發行。在多個區塊鏈上都能找到同名的科太幣交易對，主要集中在以太坊、BSC和最近火熱的Base鏈上。其中以太坊鏈上Uniswap v2的流動性最大。8月5日電影點映後，科太幣價格暴漲，兩天內漲幅超過3000倍。然而好景不長，8月8日價格開始下跌，到19日幾乎跌回了發行當日的水平。
科太幣屬於一類被稱爲"Meme幣"的加密貨幣。
Meme這個概念最早可以追溯到1976年理查德·道金斯的《自私的基因》一書，他將Meme定義爲類似基

GameFi公鏈研究（二）：Layer2及Optimistic賽道
開篇
在上一篇中，我們初步介紹了以太坊的發展歷史，以及以太坊2.0升級的基本信息，從而延伸出了Layer2的兩個主要細分賽道，Optimistic Rollup以及ZK Rollup。如果把以太坊類比爲一個公司，我們可以簡單理解爲，以太坊2.0升級是對公司內部管理結構的重構，從原始的鏈狀結構，變成了信標鏈-分片(Shards)的總分結構，而Layer2則是在這個總分結構上進一步把需要執行的任務外包，做到進一步減輕公司負擔，提高效率，提升整體任務處理能力。
在本文第二篇研究文章中，我們將進一步探討Layer2方案，並深

GOAT Network：比特幣 Layer2 的新方案
隨着比特幣生態系統不斷發展，基於 BTC 構建的 Layer2 成爲 2023-2024 年 Web3 領域的重要趨勢。數據顯示，2024 年 Q2 BTC L2 項目籌集資金環比增長 174%，達 9460 萬美元，反映了業內對這一領域的強烈預期。
目前 BTC Layer2 解決方案衆多，但尚未出現在技術和生態方面都十分突出的項目。在這個競爭激烈的賽道中，GOAT Network 展現出創新性和潛力，是首個採用去中心化排序器、共享網路所有權的 BTC Layer2 項目。其目標是成爲適用於各種 L1 的通用 L2 解決方案。

近年來，越來越多的上市公司將加密資產納入其資產負債表，主要受到友好政策和加密投資機構的推動。數據顯示，已有154家上市公司採用比特幣戰略儲備，累計投入高達760億美元。這一趨勢的推動者包括多家專注於數字資產的投資公司，提供各種融資和管理方案，進一步促進了加密資產在傳統金融中的應用。

幣圈生態鏈及從業指南
幣圈的生態可以形象地比喻爲一個金字塔結構,分爲上中下三層,每層又細分三級。想要在這個行業中往上爬並不容易,通常需要更高層級人士的幫助才能實現突破。
上三層:決策者
第一層是華爾街的資本巨頭,他們從2020年左右就開始進入這個市場。
第二層包括某些大型交易平台和頂級孵化器。這些機構投資項目時動輒數千萬美元,有時甚至上億。他們掌握着大量資金,需要不斷投資以維持收益。
第三層是一些知名的頂級基金、韓國領先的交易所,以及次一級的交易平台老板等。
這些人負責制定行業規則,創造熱點。比如北美的Deepin概念、2020年的DeFi熱潮等,都是由他們策劃並通過下層傳播出

以太坊的新紀元：統一生態系統的崛起
在加密貨幣世界中，關於以太坊的討論從未停止。有人說它即將被超越，有人認爲它正在衰退。然而，事實可能與這些說法大相徑庭。
回顧2017年，加密世界的用戶體驗簡單直接：交易迅速、費用低廉、操作簡便。如今，以太坊正在重現並超越這種體驗。通過模塊化策略，以太坊正在重塑其底層架構：主網專注於安全和結算，而Layer2則負責性能和用戶體驗。
想象一下，智能合約錢包普及、轉帳費用低至1美分以下、鏈上應用如Web2般流暢。這些不再是幻想，而是正在成爲現實。Rollup、EIP-4844、帳戶抽象等技術正在構建一個流暢、靈活、安全且統一的以太坊生態系統。
以太坊主

全面探究GameFi進化史：距離下個爆款遊戲還有多遠？
DeFi、NFT培育GameFi發展土壤
DeFi、NFT打下GameFi基礎
以太坊主網於2015年7月30日推出，標志着Web3時代的到來。以太坊的智能合約功能支持了去中心化應用(DAPPs)的開發和運行。在此基礎上,湧現出衆多熱門DeFi項目,如Uniswap和MakerDAO。這些DeFi項目以高回報、透明度高、隱私性強等特點吸引了大量資金。DeFi賽道總市值從2015年的0.5億美元增長到2023年的1000億美元。
同時,NFT市場也迎來爆發。2017年,基於以太坊的NFT項目CryptoKitties引起廣泛關